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主題: 中金報告唱衰中國平安 平安面臨三大風險  
2008-03-24 19:15:29          
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主題:中金報告唱衰中國平安 平安面臨三大風險  

 雖然中國平安發(fā)布了看似亮麗的報告,但根據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》獲得的國內(nèi)著名投行中金公司上周發(fā)布的一份研究報告,由于主業(yè)衰退、投資收益下降,尤其是擴張為先而不是效益為先的發(fā)展戰(zhàn)略正讓中國平安面臨三大風險,從而降低其投資價值。   

  中國平安的第一大風險其主業(yè)在激烈的市場競爭中出現(xiàn)了衰退的跡象。據(jù)中國保監(jiān)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù),截至2008年2月底平安人壽在整個市場的份額相較 1月的14.18%,跌為13.23%,而更嚴重的是,平安人壽的這一頹勢似乎并沒有止步的跡象。中金公司的研究報告指出,中國的保險公司在目前保持新業(yè)務利潤率不變的情況下,實現(xiàn)保費快速增長的愿望已經(jīng)難以實現(xiàn)。      

  第二大風險是投資風險,數(shù)據(jù)顯示,由于股市大幅下挫,該報告認為,平安今年全年的投資收益幾乎不可能達到2007年水平,加上經(jīng)營費用的持續(xù)增加,預計在中國會計準則下平安2008年的凈利潤將同比下降43%。      

  第三大風險是戰(zhàn)略風險,中金報告認為,中國平安致力于集保險、銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務于一身的大型綜合金融集團,并積極通過海外并購的方式實現(xiàn)這一戰(zhàn)略,但這種擴張為先而不是效益為先的發(fā)展戰(zhàn)略可能不符合股東利益最大化原則。      

  因此,中金將平安的投資評級由“推薦”降為“中性”。



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結(jié)構(gòu)注釋

 
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