主題：中國(guó)平安(601318)投資價(jià)值凸顯

AH股溢價(jià)率連居低位中國(guó)平安投資價(jià)值凸顯
　　受大盤(pán)影響，持續(xù)下跌的中國(guó)平安昨日A股收盤(pán)于59.82元，相對(duì)于H股收盤(pán)53.20港元的溢價(jià)率為23%。而根據(jù)本報(bào)信息部統(tǒng)計(jì)，51只既有A股又有H股的股票，截至3月13日A股股價(jià)對(duì)H股價(jià)的平均溢價(jià)率為149%。中國(guó)平安以23%的溢價(jià)率位居倒數(shù)第四位，是8只金融股中溢價(jià)率最低的股票。
　　多數(shù)證券分析師在接受記者采訪時(shí)指出，受前期再融資的影響，中國(guó)平安A股出現(xiàn)了持續(xù)下跌，A股相對(duì)于H股的溢價(jià)進(jìn)一步縮小，中國(guó)平安投資價(jià)值已經(jīng)凸顯。
　　分析師看好平安前景
　　申銀萬(wàn)國(guó)的分析師指出，中國(guó)平安股價(jià)下跌的原因不在于融資本身。他認(rèn)為融資盡管可能攤薄短期ROE（凈資產(chǎn)收益率）等指標(biāo)，但是以平安的投資能力，即便是資金用于財(cái)務(wù)性投資也不會(huì)損毀公司價(jià)值，而如果是戰(zhàn)略性投資項(xiàng)目獲得進(jìn)展，則有積極影響。
　　他指出，2008年投資主題是壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整并擺脫了股票市場(chǎng)的抑制后，國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)業(yè)重新進(jìn)入快速擴(kuò)張中，平安壽險(xiǎn)在2007年有大規(guī)模的代理人隊(duì)伍擴(kuò)充，銷(xiāo)售能力大大提高，預(yù)計(jì)08年新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率將達(dá)40%。
　　他指出，A股市場(chǎng)調(diào)整使得投資人對(duì)于保險(xiǎn)公司短期業(yè)績(jī)壓力比較擔(dān)心。真實(shí)投資收益預(yù)期確實(shí)較去年大大下降，不過(guò)，可供出售資產(chǎn)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)備都可以平滑會(huì)計(jì)利潤(rùn)，所以他認(rèn)為中國(guó)平安維持1-2年的高業(yè)績(jī)?nèi)杂锌赡堋?br /> 　　興業(yè)證券的研究報(bào)告也對(duì)中國(guó)平安的前景表示樂(lè)觀,維持中國(guó)平安2008、2009年每股收益2.62元和3.53的盈利預(yù)測(cè)不變，并維持“推薦”的投資評(píng)級(jí)。
　　保費(fèi)收入增速驚人
　　記者從多家保險(xiǎn)公司了解到，雖然2月份的數(shù)據(jù)還沒(méi)有公布，但多數(shù)保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增長(zhǎng)驚人。一保險(xiǎn)公司人士告訴記者，由于股市持續(xù)動(dòng)蕩，資本市場(chǎng)對(duì)保費(fèi)收入沖擊減小，甚至部分資金開(kāi)始回流保險(xiǎn)市場(chǎng)；另外保險(xiǎn)公司推出的萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)等險(xiǎn)種受益于當(dāng)前的負(fù)利率，銷(xiāo)售依然火爆；此外保險(xiǎn)公司大幅增員也是保費(fèi)收入大幅度增長(zhǎng)的原因。
　　上市保險(xiǎn)公司1月份的數(shù)據(jù)驗(yàn)證了這一點(diǎn)。以中國(guó)平安為例，該公司1月保費(fèi)收入保持高速增長(zhǎng)勢(shì)頭。其中平安壽險(xiǎn)和平安財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入分別同比增長(zhǎng)42.86%和47.81%，單月環(huán)比增長(zhǎng)率分別為48.92%和75.60%；養(yǎng)老險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模單月為去 年全年水平的5.23 倍；健康險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模單月為去年全年水平的78.44%。
　　中信證券的分析師認(rèn)為，2020年前，中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)仍將保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。工業(yè)化、城市化、老齡化、家庭小型化等因素將成為推動(dòng)中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)張的結(jié)構(gòu)性動(dòng)力。

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