主題：現貨需求大增棉花期貨脫離外盤創新高



　　國內棉花現貨供應偏緊的現狀并沒有發生明顯改變。昨天，鄭州商品交易所棉花期貨合約全線上漲，主力合約1001收盤站上14600元/噸，再度創出年內新高。與之相對的是，國際棉花期貨隔夜卻連續第三個交易日出現調整，中國棉花價格走出獨立行情的勢頭頗為明顯。

　　中國棉花協會9月曾對國內2049戶棉農進行監測，推算今年全國棉花總產為671萬噸，較去年減產13.9%。眼見棉花減產已成定局，市場主力資金自然不會輕易放過這個大好機會。

　　昨天，鄭商所棉花期貨總持倉量順利突破10萬手大關。值得一提的是，10月9日棉花行情啟動之時，鄭商所棉花期貨總持倉量不過5.71萬手；不到一個月的時間，棉花期貨價格每噸上漲了近1000元，漲幅達6.8%。市場人士認為，正是因為棉花擁有減產預期，所以吸引了期市資金的興趣。

　　據了解，棉花價格近期反復走強與現貨商大舉采購、囤積庫存有關。此前，棉花價格連續走高后，市場開始傳聞有關部門將出臺增發棉花進口配額、加快新疆棉調運等調控政策，以緩解國內棉花現貨供應偏緊的狀況。

　　上述傳言一度延緩了國內棉花價格上行的速度，但實際上，等待數日之后，有關政策遲遲沒有出臺，棉花市場重現火爆態勢。27日，中儲糧公司例行的棉花拋儲交易再度出現全部成交的場景。計劃拋售的20093噸國家儲備棉（2008年度）100%成交。成交價格也有所上漲，最終的加權成交價為14240元/噸，漲107元。截至10月27日，中儲糧累計拋售儲備棉207.15萬噸。其中，2008年度儲備棉144.4萬噸；2003-2005年度棉花62.74萬噸。

　　業內人士表示，不少紡織企業的生產成本已然不低，但眼見棉花市場買盤異常火爆，不由自主地加大了采購力度。另一方面，部分投機資金看好棉花行情，囤積棉花現貨的情況也有所加劇。

　　9月開始，棉花步入成熟期，紡織企業也由此進入傳統生產旺季，現貨市場棉花需求大大增加。但今年的天氣情況并不理想，棉花成熟期有所推遲，棉花采摘進度明顯慢于往年。

　　事實上，新棉集中上市期的推遲直接導致棉花市場供應量不足，紡織企業只能被迫以國儲棉為采購的主要來源。受國慶長假前夕現貨企業補庫影響，國儲棉拍賣交投活躍，成交率大幅度提高，成交價格也穩步上漲，無論是交售價格還是交售進度均要好于去年。

　　東海期貨認為，全球經濟雖然目前仍然疲弱，但企穩態勢已較為明顯，未來消費需求也將逐步恢復。棉花價格上漲，一定程度上表明我國紡織產品出口及銷售有回暖跡象。棉花期貨現上漲趨勢良好，但凡走出調整行情，都是入市建立長線多單的好機會。



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