主題：中石油之惑另一面

　　中石油的發(fā)展遭遇困惑了，一些國(guó)外的投資者正在這樣認(rèn)為。

　　最近發(fā)表在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的一篇題為《中石油之惑》的文章明確提出，股價(jià)大幅蒸發(fā)的中石油正在遭到市場(chǎng)的質(zhì)疑：它對(duì)單一經(jīng)濟(jì)體的依賴—中石油絕大多數(shù)的生產(chǎn)和銷售都在國(guó)內(nèi)；它的資本紀(jì)律束縛在哪里，管理層專注的是國(guó)內(nèi)能源生產(chǎn)最大化(應(yīng)持有其88%股權(quán)的政府之要求)還是股東回報(bào)？

　　文章整篇提出了一個(gè)核心的觀點(diǎn)，那就是作為上市公司的中石油不顧企業(yè)利潤(rùn)最大化和股東利益最大化，偏離企業(yè)價(jià)值取向，以犧牲企業(yè)利益來承擔(dān)國(guó)家政策性的損失，其做法已脫離了作為一個(gè)企業(yè)主體的行為。這對(duì)很多國(guó)外投資者來說，肯定是不理解，難以接受的，確實(shí)，如果中石油作為一個(gè)上市企業(yè)不以追求企業(yè)利潤(rùn)最大化為終極目標(biāo)，哪其企業(yè)屬性何在？

　　且不論這種質(zhì)疑的對(duì)與否，但是他們卻從另一個(gè)角度給我們提供了這樣一個(gè)活生生的例證：那就是作為一個(gè)超大型的國(guó)有企業(yè)，中石油是如何在履行自己的政治責(zé)任、社會(huì)責(zé)任的，中石油在為國(guó)家、社會(huì)和公眾貢獻(xiàn)著什么？

　　一直以來，正因?yàn)橹惺蛨?jiān)守自己作為一個(gè)國(guó)有企業(yè)的職責(zé)，管理層當(dāng)然要專注國(guó)內(nèi)能源生產(chǎn)最大化。其實(shí)從誕生的哪一天起，中石油就將為國(guó)家找油找氣，滿足國(guó)家能源需求作為自己的天職。作為我國(guó)最大的油氣生產(chǎn)商，中石油將勘探開發(fā)始終作為工作的重中之重，并且成效顯著，截至2006年底，中國(guó)石油油氣探明儲(chǔ)量突破205億當(dāng)量桶，其中：原油探明儲(chǔ)量為116億桶(約16億噸)，占中國(guó)三大石油公司總儲(chǔ)量的71%；天然氣探明儲(chǔ)量為15141億立方米，占中國(guó)三大石油公司總儲(chǔ)量的86%。從油氣產(chǎn)量看，近年來，中國(guó)石油提出每年產(chǎn)量“雙百”增長(zhǎng)計(jì)劃，原油增加100萬噸，天然氣增長(zhǎng)100億立方米，2007年中國(guó)石油原油和天然氣產(chǎn)量分別為10765萬噸，天然氣542億立方米，約占我國(guó)三大石油公司總產(chǎn)量的70%。

　　同時(shí)，他們?nèi)ο蚝Ｍ膺M(jìn)軍，走出國(guó)門尋找油氣，參與油氣項(xiàng)目，獲取份額油。2007年，中石油的海外原油作業(yè)產(chǎn)量已經(jīng)突破了6000萬噸，天然氣作業(yè)產(chǎn)量54億立方米，接近國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的一半左右。在此基礎(chǔ)上，他們還加大與國(guó)外油氣生產(chǎn)商與生產(chǎn)國(guó)的合作，大力引進(jìn)油氣資源入華，比較成功者如中哈管道，俄油入華，進(jìn)口LNG等等，去年中國(guó)對(duì)外合作最大的一單就是中石油引進(jìn)的土庫(kù)曼斯坦30年天然氣入華項(xiàng)目。

　　從中我們可以看出，中石油正在千方百計(jì)、不余遺力地?cái)U(kuò)大其油氣供應(yīng)的能力，來縮短國(guó)內(nèi)油氣需求的缺口。

　　原油與天然氣如此，成品油更是如此，為了解決國(guó)內(nèi)成品油供應(yīng)短缺之困，在國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格長(zhǎng)期處于低價(jià)的情況下，中石油不斷擴(kuò)大煉油量，甚至停掉一些賺錢的化工裝置，虧本煉油保供應(yīng)，在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)仍然缺口很大時(shí)，中石油又同中石化一起高價(jià)引進(jìn)國(guó)外柴油，以犧牲企業(yè)利益來保證國(guó)內(nèi)的需求。2007年中石油在煉油業(yè)務(wù)虧損的情況下，共向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投放資源8280萬噸，有力保障了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)定供應(yīng)。

　　供應(yīng)之責(zé)何其重也，這是當(dāng)前國(guó)家能源問題最重要的工作，國(guó)家將供應(yīng)的希望寄托在以中石油為代表的國(guó)有石油公司身上，中石油保供責(zé)任大如天，其管理層當(dāng)然要專注于能源生產(chǎn)最大化了。從另一個(gè)角度上講，這也是正常的，國(guó)家是中石油最大的股東，中石油肯定要首先回報(bào)大股東了。而大股東要的回報(bào)就是讓中石油履行好經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)三大責(zé)任。

　　以上這些在國(guó)外投資者看來是不可理喻的事情，卻是中國(guó)的國(guó)情與實(shí)際情況，也是國(guó)有企業(yè)必須要做的功課，當(dāng)然也只有國(guó)有企業(yè)才做好這些功課。

　　中石油作為國(guó)有企業(yè)，無視資本市場(chǎng)的紀(jì)律為什么？進(jìn)行低收益資產(chǎn)干什么？明知成品油是在虧本運(yùn)營(yíng)，為什么還要開足馬力加大生產(chǎn)，甚至從國(guó)外大量高價(jià)進(jìn)口，虧本越來越大，質(zhì)問越來越多。關(guān)鍵時(shí)刻方顯國(guó)企本色，在國(guó)內(nèi)誤讀與批判壟斷聲音中，中國(guó)石油正在無怨無悔地履行著一個(gè)國(guó)有企業(yè)應(yīng)盡的政治責(zé)任與社會(huì)責(zé)任。從某種意義上講，是在違反企業(yè)運(yùn)作規(guī)律和犧牲企業(yè)自身利益在履行著責(zé)任。所以，在這種情況下，我們更應(yīng)褒楊中石油這種“割肉喂鷹”的做法，也更應(yīng)理解中國(guó)石油的企業(yè)行為，從而更大程度地消解誤讀，清除批判

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。