主題：中石油之惑另一面

　　中石油的發展遭遇困惑了，一些國外的投資者正在這樣認為。

　　最近發表在英國《金融時報》的一篇題為《中石油之惑》的文章明確提出，股價大幅蒸發的中石油正在遭到市場的質疑：它對單一經濟體的依賴—中石油絕大多數的生產和銷售都在國內；它的資本紀律束縛在哪里，管理層專注的是國內能源生產最大化(應持有其88%股權的政府之要求)還是股東回報？

　　文章整篇提出了一個核心的觀點，那就是作為上市公司的中石油不顧企業利潤最大化和股東利益最大化，偏離企業價值取向，以犧牲企業利益來承擔國家政策性的損失，其做法已脫離了作為一個企業主體的行為。這對很多國外投資者來說，肯定是不理解，難以接受的，確實，如果中石油作為一個上市企業不以追求企業利潤最大化為終極目標，哪其企業屬性何在？

　　且不論這種質疑的對與否，但是他們卻從另一個角度給我們提供了這樣一個活生生的例證：那就是作為一個超大型的國有企業，中石油是如何在履行自己的政治責任、社會責任的，中石油在為國家、社會和公眾貢獻著什么？

　　一直以來，正因為中石油堅守自己作為一個國有企業的職責，管理層當然要專注國內能源生產最大化。其實從誕生的哪一天起，中石油就將為國家找油找氣，滿足國家能源需求作為自己的天職。作為我國最大的油氣生產商，中石油將勘探開發始終作為工作的重中之重，并且成效顯著，截至2006年底，中國石油油氣探明儲量突破205億當量桶，其中：原油探明儲量為116億桶(約16億噸)，占中國三大石油公司總儲量的71%；天然氣探明儲量為15141億立方米，占中國三大石油公司總儲量的86%。從油氣產量看，近年來，中國石油提出每年產量“雙百”增長計劃，原油增加100萬噸，天然氣增長100億立方米，2007年中國石油原油和天然氣產量分別為10765萬噸，天然氣542億立方米，約占我國三大石油公司總產量的70%。

　　同時，他們全力向海外進軍，走出國門尋找油氣，參與油氣項目，獲取份額油。2007年，中石油的海外原油作業產量已經突破了6000萬噸，天然氣作業產量54億立方米，接近國內產量的一半左右。在此基礎上，他們還加大與國外油氣生產商與生產國的合作，大力引進油氣資源入華，比較成功者如中哈管道，俄油入華，進口LNG等等，去年中國對外合作最大的一單就是中石油引進的土庫曼斯坦30年天然氣入華項目。

　　從中我們可以看出，中石油正在千方百計、不余遺力地擴大其油氣供應的能力，來縮短國內油氣需求的缺口。

　　原油與天然氣如此，成品油更是如此，為了解決國內成品油供應短缺之困，在國內成品油價格長期處于低價的情況下，中石油不斷擴大煉油量，甚至停掉一些賺錢的化工裝置，虧本煉油保供應，在國內生產仍然缺口很大時，中石油又同中石化一起高價引進國外柴油，以犧牲企業利益來保證國內的需求。2007年中石油在煉油業務虧損的情況下，共向國內市場投放資源8280萬噸，有力保障了國內市場穩定供應。

　　供應之責何其重也，這是當前國家能源問題最重要的工作，國家將供應的希望寄托在以中石油為代表的國有石油公司身上，中石油保供責任大如天，其管理層當然要專注于能源生產最大化了。從另一個角度上講，這也是正常的，國家是中石油最大的股東，中石油肯定要首先回報大股東了。而大股東要的回報就是讓中石油履行好經濟、政治、社會三大責任。

　　以上這些在國外投資者看來是不可理喻的事情，卻是中國的國情與實際情況，也是國有企業必須要做的功課，當然也只有國有企業才做好這些功課。

　　中石油作為國有企業，無視資本市場的紀律為什么？進行低收益資產干什么？明知成品油是在虧本運營，為什么還要開足馬力加大生產，甚至從國外大量高價進口，虧本越來越大，質問越來越多。關鍵時刻方顯國企本色，在國內誤讀與批判壟斷聲音中，中國石油正在無怨無悔地履行著一個國有企業應盡的政治責任與社會責任。從某種意義上講，是在違反企業運作規律和犧牲企業自身利益在履行著責任。所以，在這種情況下，我們更應褒楊中石油這種“割肉喂鷹”的做法，也更應理解中國石油的企業行為，從而更大程度地消解誤讀，清除批判

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