主題：長江電力：水電藍籌 穩健發展

長江電力(600900):公司是我國目前最大的水電上市企業，擁有獨特的水電資源優勢，在國內水電公司中運行成本也具有明顯的優勢。水電作為清潔能源，可再生能源，在未來的電力市場競價上網格局中擁有優先上網的天然優勢。目前擁有的三峽水電開發權幾乎可以視為永續性的，而三峽水電資源幾乎是公司專屬資源。去年公司規模與效益持續同步增長，管理總裝機容量已經達到1753.5萬千瓦，自有裝機容量達1124.5萬千瓦，同比增長56%；其中外部權益裝機容量291萬千瓦，同比增長1170%；三峽-葛洲壩梯級樞紐發電量770.6億千瓦時，同比增長20%,其中三峽616億千瓦時，葛洲壩154.6億千瓦時，分別同比增長25%和5%；凈資產411億元，同比增長42%。實現利潤75.5億元，同比增長40%；每股收益0.598元，同比增長35%。由此可見，背靠三峽工程，公司可持續發展優勢值得關注。

公司在電力行業中的并購收獲頗豐，先后收購了廣州控股、上海電力、皖能集團和湖北能源的股權。在長江電力2008年工作會議上，總經理張誠還明確提出要在年內完成湖北能源集團的改制上市。一旦公司擁有45％股權的湖北能源成功上市，將獲得巨大的股權升值機會。此外，公司還擁有多家上市公司股權，這部分股權增值都相當可觀。更為值得關注的是，公司投資15億元的北京長電創新投資管理有限公司已經在今年三月正式開始運作，專門開展非主業股權投資業務。該公司主要針對一些擬上市的企業進行投資，還包括國企重組、改制等帶來的投資機會。這意味該公司一躍進入國內最大的創投公司行列，有望成為上市公司新的利潤增長點。

該股近期震蕩筑底，量能溫和，走勢明顯強勢于大盤，前期低點的支撐力度較大，技術指標仍處于蓄勢整理格局，一旦得到成交量的有效配合，后市有望呈現震蕩回升態勢，可中線關注。


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