主題：信維通信2019年凈利10.20億元 泛射頻龍頭持續突破

4月16日晚間，信維通信（300136）發布了2019年年報及2020年一季報。2019年，公司實現營業收入51.34億元，實現歸母凈利潤10.20億元。2020年第一季度，公司實現營業收入10.45億元，實現歸母凈利潤0.63億元。 信維通信表示，2019年作為公司賦能、再成長的一年，公司管理層堅持以客戶需求為導向，進一步做好射頻主業，毛利率為37.35%，凈資產收益率達24.28%，經營質量保持較高水平。報告期內，公司主動淘汰了部分戰略協同較低的產品線，營收及凈利潤連續6年保持增長。

各項業務穩定增長

年報顯示，公司產品布局清晰，把最主要的精力聚焦在技術附加值及戰略協同較高的產品上。目前公司5G天線、無線充電、LCP射頻器件、射頻前端器件、高性能精密BTB連接器、5G基站天線及關鍵天線部件等多個重要產品線均取得了突破，其中5G天線、LCP射頻器件等產品已經為客戶提供解決方案并實現批量出貨。

根據法國研究機構Yole于2019年4月發表的報告顯示，公司在中國區域授予的5G天線專利數量排名第一，在全球授予的5G天線專利數量排名第三。信維通信作為射頻天線行業龍頭，隨著5G換機周期的開啟，有望充分受益于5G帶來的行業紅利，并有機會占據5G手機天線較大市場份額。

在無線充電業務方面，信維通信具備從磁性材料、線圈到模組的無線充電一體化解決方案能力，目前實現全球前三大手機客戶的產品覆蓋。公司表示，隨著無線充電在智能手機領域的不斷滲透，目標通過未來兩年的努力，成為全球第一的無線充電解決方案提供商。與此同時，公司的高性能精密BTB連接器業務也已批量出貨，實現了中國供應商對國內、外主流品牌終端廠商的突破，技術水平達到國際領先。

此外，為了積極響應下游客戶的需求以及消費電子市場的穩定增長，公司于2019年完成常州、越南等重要生產基地的建設，其中常州生產基地占地43萬平方米，是公司成立以來投資規模最大的產業基地。目前各廠房逐步投產，部分產能也正在陸續釋放，為公司未來業務發展提供充足的產能保障。

積極布局泛射頻領域

報告期內，公司持續保持高研發投入，2019年研發投入4.57億元，占營收比重的8.90%，主要圍繞基礎材料和基礎技術的研究，并且在5G天線系統、射頻前端等領域做了大量的技術投入，包括LCP、MPI為基材的各類天線、Sub-6Ghz 5G MIMO天線、功能天線模組、5G毫米波天線模組以及射頻前端器件等。截至本報告期末，公司申請了5G天線、無線充電、LCP模組等相關專利，共申請專利1138項。

同時，公司2019年成立北美研究院（NARI），作為信維中央研究院(CRI)的一部分，負責公司5G及6G的射頻材料、射頻技術、射頻模組的研究，并招募業內頂尖射頻人才，強化技術能力，進一步擴大在泛射頻領域領先的優勢。

2020 年，信維通信發布再融資項目預案，投資項目包括射頻前端、5G天線及無線充電。尤其在射頻前端器件方面，公司預計以濾波器為突破口，整合濾波器、PA、Tuner、Switch，最終實現射頻前端模組化，為終端廠商提供完整的解決方案。后期隨著再融資完成，信維通信在濾波器等射頻前端產品方面將實現從研發到量產的跨越，并陸續推向給客戶，有望為公司帶來新的收入和利潤增長點。


今年年初，突如其來的新冠肺炎疫情，各行各業均遭受了不同程度的沖擊。對此信維通信表示，疫情的影響是階段性的，公司將持續推進在人才、技術、產能、新產品等多個方面的投入布局。目前公司已恢復正常生產經營，隨著經營趨勢將逐步向好，有信心達成2020全年的銷售及利潤目標。

國盛證券分析師也表示，預計2020年隨著5G時代的到來，信維通信的泛射頻戰略將使得各項業務彼此協同，無線充電、天線、EMC/EMI等業務將為公司迎來新的增長點，各項主營業務繼續維持領先優勢，射頻器件業務動能充足，為公司的客戶創造價值，進一步提升公司核心競爭力。

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