主題：認購權證跑輸正股

　上周認購權證成交762.82億元、認沽權證成交1015.69億元，分別比此前一周增加6.34%和4.29%.由于大盤回暖，認購權證的正股大部分出現上漲，但認購權證表現不如正股，跌多漲少。

　　關注價外購權正股

　　認購權證中僅有3只上漲，分別為鋼釩GFC1、馬鋼CWB1、國安GAC1，周漲幅為6.66%、3.08%、0.10%；其對應正股分別上漲7.25%、6.29%、9.75%.跌幅最大的3只認購權證是石化CWB1、上港CWB1、深發SFC2，跌幅分別為-10.86%、-8.94%、-7.02%；其對應正股分別下跌-6.58%、-1.53%、-2.60%.

　　上周漲幅最大的2只認購權證正股為上海汽車（愛股,行情,資訊）、中遠航運（愛股,行情,資訊），周漲幅分別為10.79%、10.10%，但對應權證表現卻反差巨大，周跌幅分別為-4.26%、-3.46%.其余認購權證也均有類似特征，表現差于正股。

　　渤海證券權證分析師張立寧表示，前期過高的溢價率使得認購權證在上周的反彈中表現弱于正股，最近雖然溢價率有所降低，但仍然處于較高水平，因此在反彈時，認購權證弱于正股的可能性仍然存在，投資者在博取短線反彈時盡量避免高溢價的認購權證。

　　他表示，經過了市場大跌，目前許多認購權證已經處于價外，即行權價格高于正股價格，如到期日正股價格不能升至行權價格之上，那么上市公司便無法完成融資，因此為了保證融資的順利實施，上市公司有努力提高公司業績的內在動力，投資者可關注這類正股的機會。

　　次新購權謹防補跌

　　浙江利捷權證研究員孫皓認為，以深高認購為首的次新品種由于上市時間短，相對于前期正股的跌幅較小，近期溢價水平大幅提高，如深高認購溢價達到152.1%，上汽認購也高達127.1%.不排除后市出現補跌的可能，短期需回避。而南航認沽作為兩市唯一認沽權證，若后市正股市場延續回暖格局，那么南航認沽的空間將被進一步壓縮，投資者需三思而行。



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