主題：水火電“接軌” QFII磨刀霍霍

　水火電“接軌” QFII磨刀霍霍

　　目前不少上市公司重回價值投資區域，QFII正磨刀霍霍，QFII通常對行業發展的判斷具前瞻性，香港某資深人士對記者特意指出，QFII主要建倉“8大權重股”，其中水電上市公司尤值得關注，“水力發電價格與火電上調一致的可能性極大，存在業績暴增跡象。”3月5日，電監會主席尤權透露水電火電有望實施同價政策。隨著世界化石能源的日益減少，國際油價頻創新高，帶動煤炭股近日暴漲不止，08年燃煤成本、運力成本均大幅上升，加上脫硫、脫硝和除塵等環保投資，火電企業生產經營面臨困境，火電還是導致全球溫室氣體排放增加的罪魁禍首，帶來一系列災難性后果。而水電企業不存在燃煤成本，其運行成本只有人工和折舊費用兩項，目前我國水電生產成本一般僅每度電0.1元左右，只有火電的幾分之一，且具有防洪、蓄水等綜合效益，并可減少全球溫室氣體排放，所以國家正大力扶持水電產業，有望實施水電和火電同價政策，以鼓勵水電等可再生能源的利用。目前風能、太陽能等各種新型可再生能源技術還不夠十分成熟，發電成本比火電還要貴得多，水電是唯一可以進行商業化大規模應用的可再生能源，QFII看好水電行業，預期水火電價格將接軌，正提前布局，水電上市公司存在頗大的機會。

　　能源供應已逐漸成為制約社會經濟快速發展的重要因素之一，中國能源資源的特點就是水能資源豐富，總儲量世界第一，開發利用水電就是最大的節能，我們早一天、多一點開發利用水電，必然就把更多的不可再生能源留給后代。郴州地區境內擁有分屬長江與珠江兩大水系的560多條河流，上千條溪澗，具河流多、落差大、雨量充沛的自然特征，蘊育了郴州極其豐富的水能資源，水能理論蘊藏量為151.13萬千瓦，可開發量138.58萬千瓦，其中適于地方小水電發展的超過70萬千瓦。聯合國國際小水電中心設立的第一個世界范圍內小水電示范基地由郴電國際(600969）承辦，郴電國際按照治水與辦電相結合，形成了“以林蓄水、以水發電、以電養林”良好共生關系，在小流域綜合治理減少水土流失方面取得顯著成效；“以電代柴”的實施不僅提高了農村人口的生活質量，同時減少了森林的砍伐量，減少了煙塵排放量，有力地保護了生態環境，并帶動了旅游業及其它相關產業的發展，成為聯合國小水電樣板工程，是農村和邊遠山區發電的主要模式。郴州地區水電資源豐富，一早就被德隆系盯上了，郴電國際2005年收購了德隆系最強勢的水電產業資本平臺--南方水務旗下德能水電70％股權，德能水電擁有永興縣一級電站，該電站為郴州市地方電網骨干電源點，裝機容量2×1.5萬千瓦，年均發電量1.28億千瓦時，德能水電還持有湖南德能湘江水電有限公司80%的股權。

　　郴電國際的另一頭“利潤奶牛”就是工業氣體項目，工業氣體環保節能效果突出，中國作為世界工廠，鋼鐵、電子、航空航天、建材、化工等各行各業需要大量的工業氣體，郴電國際看準工業氣體的廣闊發展前途，及時介入工業氣體生產領域，并在全國布局，控股了常州中天邦益氣體有限公司和唐山中邦工業氣體有限公司，當年投產當年產生效益，毛利率高達47%，成為公司的利潤大頭。郴電國際還擬投資江西新余中邦工業氣體有限公司，新余中邦項目規模比常州中天邦益和唐山中邦兩個項目加起來還要大，盈利前景令人有驚喜之感。水電較火電價格明顯低很多，這在持續看漲的能源價格體系中，無疑具有重要意義，由成本決定的水電經濟優勢永遠存在，而電監會主席尤權最近表示水電火電有望實施同價政策，水電企業盈利能力將大幅增長。當前水電板塊的潛力尚未發揮出來，而QFII已表示看好水電行業，正磨刀霍霍。主力開發郴州地區水電資源的郴電國際07年三季度每股業績已達0.22元，離發行價也較近，上市4年來從未送配過，具備很大的擴張潛力，值得重點關注。


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