主題：利亞德等白馬股吸引眾多機(jī)構(gòu)

12月12日消息，截止發(fā)稿今日共有29份上市公司接待機(jī)構(gòu)調(diào)研公告。通富微電，長海股份，中礦資源，老板電器，藍(lán)曉科技，利亞德等股票吸引多家機(jī)構(gòu)關(guān)注。


通富微電

公司專業(yè)從事集成電路封裝測試。昨日（12月11日）接待了招商基金、華泰柏瑞基金、弘毅遠(yuǎn)方基金等。

目前，50%以上的世界前20強(qiáng)半導(dǎo)體企業(yè)和絕大多數(shù)國內(nèi)知名集成電路設(shè)計(jì)公司都已成為通富微電的客戶。

對(duì)于封測廠商而言，最主要的還是客戶資源，這也是我們核心的競爭力和優(yōu)勢所在。因?yàn)榉鉁y廠商開拓客戶雖然是一個(gè)較為漫長的過程，但是一旦認(rèn)證完成、開始大規(guī)模量產(chǎn)后，客戶非常穩(wěn)定，客戶的粘性很大，很少會(huì)再去更換封測廠商。

2019年下半年開始，在國產(chǎn)替代的驅(qū)動(dòng)下，國內(nèi)客戶訂單飽滿，行業(yè)景氣度明顯回升。公司整體業(yè)績也跟隨行業(yè)景氣度趨勢，呈現(xiàn)前低后高的走勢。2019年下半年，市場的結(jié)構(gòu)性熱點(diǎn)是國產(chǎn)替代的邏輯。2020年預(yù)計(jì)5G全面開花，5G帶來的空間巨大，有望帶動(dòng)行業(yè)進(jìn)入新一輪高景氣周期。

東吳證券近期研報(bào)表示，公司深耕半導(dǎo)體封測領(lǐng)域，2020年大客戶AMD出貨量和市占率有望持續(xù)提升，從而帶動(dòng)公司產(chǎn)能利用率進(jìn)一步攀升，規(guī)模效應(yīng)推動(dòng)公司毛利率和凈利率大幅改善，同時(shí)配套AMD的廠區(qū)的部分資產(chǎn)折舊基本完成，公司盈利狀況大幅改善。參考可比公司估值以及公司在未來的業(yè)績彈性，給予公司2020年60倍目標(biāo)PE，目標(biāo)價(jià)21.60元，給予“買入”評(píng)級(jí)。

長海股份

公司系玻纖制品及玻纖復(fù)合材料生產(chǎn)企業(yè)。昨日（12月11日）接待了中歐基金、星石投資等。

本輪玻纖行業(yè)是否已經(jīng)調(diào)整結(jié)束？公司表示，本輪調(diào)整是由于行業(yè)短期供給大于需求，但是產(chǎn)能釋放后并沒有特別明顯的過剩，因此本輪調(diào)整時(shí)間不長。

公司在做大做強(qiáng)玻纖紗的同時(shí)，公司發(fā)展的重心依然是在玻纖制品上。從今年看玻纖紗的毛利率同比有所下降，主要是以玻纖制品的銷售來帶動(dòng)玻纖紗的消耗。玻纖紗與玻纖制品的價(jià)格是密切相關(guān)的，紗漲價(jià)則制品也會(huì)相應(yīng)漲價(jià)，但漲價(jià)幅度跟產(chǎn)品的銷售緊俏度有關(guān)。

國信證券近期研報(bào)表示，公司已形成較為完整的玻纖紗-玻纖制品-樹脂-玻纖復(fù)合材料的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢明顯，隨著募投產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，有望進(jìn)一步提升公司市占率，同時(shí)18年完成技改優(yōu)化升級(jí)，成本進(jìn)一步降低，經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步改善。考慮到短期玻纖價(jià)格承壓，下調(diào)19-21年EPS至0.74/0.85/0.98元/股，對(duì)應(yīng)PE為11.9/10.4/9.0x，維持“買入”評(píng)級(jí)。

中礦資源

公司是地質(zhì)勘查型礦業(yè)公司。擁有35個(gè)采礦權(quán)，43個(gè)探礦權(quán)，所涉及的礦物種類有銅鈷礦、鉻鐵礦、鋰礦、銫鎦石礦等。12月10日接待了工銀瑞信基金、東方基金等。

2019年1-9月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入85，320萬元，較上年同期增長82.42%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤12，641萬元，較上年同期增長101.53%。

2018年8月，公司以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買江西東鵬新材料有限責(zé)任公司（簡稱“東鵬新材”）100%股權(quán)。東鵬新材業(yè)績承諾完成情況良好，不存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

公司未來戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃是（1）打造國際一流的勘查技術(shù)服務(wù)型礦業(yè)公司，建立從地質(zhì)勘查到采選冶煉最后到產(chǎn)品加工的全流程礦業(yè)開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈；（2）從產(chǎn)品質(zhì)量和成本控制方面步入國內(nèi)鋰鹽行業(yè)第一梯隊(duì)；（3）成為國際銫銣鹽行業(yè)全球龍頭。公司將通過產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域及影響力的擴(kuò)大，利用公司在稀有輕金屬行業(yè)的資源和技術(shù)壁壘，逐漸釋放礦權(quán)價(jià)值和效益，打造良性循環(huán)產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略目標(biāo)。

wind數(shù)據(jù)顯示，近三月暫無券商發(fā)布公司個(gè)股研報(bào)。

老板電器

12月5日接待了嘉實(shí)基金、永贏基金、凱豐投資以及多家外資。工程渠道的增長動(dòng)力主要來源于國家大力推行精裝修政策，大地產(chǎn)商在地產(chǎn)行業(yè)份額的提升，新房中精裝修占比不斷上升，因此公司在工程方面的業(yè)務(wù)收入將進(jìn)一步提高，工程渠道預(yù)計(jì)今明兩年將保持較高增長。

公司把蒸箱作為第二品類，考慮到中式烹飪習(xí)慣及中國廚房的特點(diǎn)，推出了嵌入式蒸箱、下嵌式蒸箱、臺(tái)式蒸箱、蒸烤一體機(jī)等多款中式蒸箱產(chǎn)品。明年公司將繼續(xù)發(fā)展蒸箱，并逐步拓展大容量洗碗機(jī)品類。

老板品牌仍將維持高端定位，這是自公司創(chuàng)立之初不斷努力經(jīng)營達(dá)到的成果，不會(huì)通過主動(dòng)降價(jià)的方式損害市場整體格局，市場良好的競爭格局是行業(yè)未來長遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)。

公司從2012年起自愿披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告，公司今年的ESG評(píng)級(jí)提升至AA級(jí)。為滿足投資者的需求，公司計(jì)劃在2020年首次披露ESG報(bào)告，對(duì)照ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)披露程度，完善披露內(nèi)容，努力提升ESG評(píng)分和評(píng)級(jí)。

西部證券近期研報(bào)表示，預(yù)計(jì)2019年下半年起廚電終端需求有望逐季改善，同時(shí)伴隨精裝修滲透率不斷提升，老板電器市占率未來有望進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)公司2019-2021年工程渠道銷售收入復(fù)合增長率約50%，公司業(yè)績穩(wěn)步提升，盈利能力優(yōu)于行業(yè)平均水平。考慮歷史三年平均PE23倍和FCFF估值法，保守采用FCFF估值給予38.35元的目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)19年/20年P(guān)E22.8/20.0倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

藍(lán)曉科技

公司的主營業(yè)務(wù)是研發(fā)、生產(chǎn)和銷售吸附分離樹脂并提供應(yīng)用解決方案。

12月9日接待了富國基金、國泰基金、景林等機(jī)構(gòu)。

公司介紹，離子交換與吸附樹脂行業(yè)存在有70多年歷史，對(duì)傳統(tǒng)的應(yīng)用領(lǐng)域而言，全球市場約14-16億美元，每年仍以3-6%的速度增長。

吸附分離材料行業(yè)方面，藍(lán)曉在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置，處于第二鏈條和第三鏈條，是為數(shù)不多的可以提供材料和設(shè)備以及集成服務(wù)的供應(yīng)商，因此有機(jī)會(huì)享受2個(gè)鏈條的利潤，甚至兩個(gè)鏈條結(jié)合帶來的更高價(jià)值。當(dāng)然這也是有挑戰(zhàn)的，技術(shù)和專業(yè)的跨度大，但這種整合能力也必然形成高的技術(shù)壁壘。

國際市場產(chǎn)能供給情況，總體是供不應(yīng)求狀態(tài)。全球供應(yīng)量分布基本上是幾大供應(yīng)商和中國供應(yīng)商在量上占比接近，另外還有印度供應(yīng)商也貢獻(xiàn)一部分產(chǎn)能，大約不到10%。

利亞德

公司專業(yè)從事LED應(yīng)用產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。昨日（12月11日）接待了嘉實(shí)基金、富國基金等。

2019年1-9月經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額3.25億元，較上年同期增長63.83%；其中7-9月現(xiàn)金流凈額為4.16億元，較上年同期增長3442%。2019年前三季度，每個(gè)季度現(xiàn)金流環(huán)比增速提高。

2019年公司大力發(fā)展智能顯示，優(yōu)化夜游經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，截至報(bào)告期，調(diào)整已見成效：一是第三季度營收及凈利潤環(huán)比增長，已見業(yè)績上升趨勢。二是經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額逐個(gè)季度提升。

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