主題：藍盾股份離“爆雷”不遠了

A股曬三季報的工作馬上就要收尾了，所謂“報喜不報憂”，通常情況下表現好的早就曬出業績了，表現差的非得拖到最后時刻。10月30日，藍盾股份就“踩點”發布三季報了，果不其然今年前三季度營收和凈利潤雙雙下滑。花朵財經再一琢磨，業績滑坡只是表象，或許有個更大的雷正在藍盾股份內部醞釀。

花朵財經了解到，藍盾股份29日晚同時宣布要向所持有的全資子公司廣東和誠科技孵化器有限公司（以下稱 和誠科技）100%股權轉讓給科學城（廣州）投資集團有限公司（以下稱 科學城集團），轉讓金額為人民幣2.88億元。和誠科技剛剛成立5個月，成立后藍盾股份就馬上將名下的一個產業基地資產全部轉移到和誠科技，如今與其說是賣子公司，不如說是賣房賣地。

藍盾股份的怪事還不止這一樁。日前，藍盾股份旗下一個全資子公司中經匯通電子商務有限公司（以下稱 中經電商）疑正在從事P2P業務。

01

變相囤地賣房產

10月29日晚，藍盾股份首先宣布了終止回購公司股份的決定。去年10月，股價低迷之時，藍盾股份學別家公司宣布未來一年內至少用4000萬元回購公司股份。然而，回購消息宣布之后就屁都沒有了。另一邊2018年11月開始至今年7月，公司董監高不斷減持公司股份。公司實際控制人柯宗慶、柯宗貴，董事兼副總裁黃澤華等10多位高管累計減持公司股份2307.81萬股，割韭菜割得甚歡。

到今年8月，投資者終于發現被忽悠了。諸多壓力下，藍盾股份只拿出220萬元回購了43.3萬股。如今宣布終止也坐正了“忽悠式回購”的說法。股東減持的原因有千萬種，但一直沒有實施回購股份的原因永遠只有一個——沒錢。


如果說沒錢回購股份是偶然事件，那么，藍盾股份一樁出售子公司的決定就將公司的“沒錢”暴露得更無遺。10月29日晚，藍盾股份同時宣布決定將和誠科技100%股權全部轉讓。

公告是這樣說的。藍盾股份以2.88億元的價格將和誠科技100%股權轉讓給科學城集團。此處需要注意的是，和誠科技是今年5月份成立，剛一成立，藍盾股份就往里面裝了一個資產——“藍盾信息安全產業基地”（高唐基地）。這個基地是位于廣東省廣州市天河區天慧路16號，是一棟1-6層的辦公大樓、地下 1-2 層辦公配套及車位、土地使用權。

好家伙！這分明就是在賣房產嘛。花朵財經查詢了解到，“藍盾信息安全產業基地”是2012年5月宣告利用部分超募資金建設，總投資是1.77億元。大樓在2014年建成。2018年9月藍盾股份總部搬遷到高唐基地。也就是說，如今藍盾股份要賣掉的正是其辦公樓。不知道賣完之后，藍盾的工作人員又要搬到哪里辦公了。

花朵財經了解到，“藍盾信息安全產業基地”是處于廣州市天河軟件園內，毗鄰黃浦區，在過去幾年，隨著廣州高新技術企業入駐，藍盾股份基地所處地皮及房價也在不斷攀升。市場行情這么好、公司又剛搬過去1年，藍盾股份就著急賣掉，背后的難言之隱是什么呢？

原來，藍盾股份此前已經將這棟基地大樓抵押給交通銀行廣州天河北支行貸款。這次轉讓掉和誠科技的股權后，科學城集團擬將2.16億元的股權轉讓款直接支付給交通銀行廣州天河北支行，用于結清公司的銀行欠款。賣子公司的目的原來是為了償還銀行的債務呢。

10月31日，藍盾股份就前述“變相賣房”一事回應花朵財經稱，公司出售和誠科技的主要原因是基于公司的現實需要及整合優化公司業務，聚焦主業，做大做強信息安全產業，盤活存量資產，充裕現金流。“該交易不存在變相賣地的情況。”

不過花朵財經就發現，藍盾股份很喜歡買地建房。建完高唐基地之后，2014年12月，藍盾股份宣布投資建設藍盾信息安全產業園（蘿崗基地），建設用地面積約 10058 平方米，擬建研發生產大樓。2016年10月，藍盾股份又宣布投資建設藍盾信息西南總部及研發基地（以下稱 西南基地），總投資額為6億元。2017年8月，藍盾股份再宣布投資建設藍盾大安全研發與產業化基地項目（以下稱西咸基地），該項目的第一期總投資就達10.22億元。

拿了這么多地，建了這么多房子，不知道藍盾股份以后會不會也拿來賣呢？截至2018年底，藍盾股份在職員工只有1941人，相對2017年銳減857人。不斷裁員的藍盾股份為何需要不斷擴建這么多產業園？又或者，根本不需要考慮那么長遠，擺在藍盾股份眼前的是，公司到底有沒有錢能夠順利把這些工程全部完工呢？拭目以待。

02

實控人三兄弟涉嫌非法集資？

藍盾股份日前還因涉嫌從事P2P業務被監管機構盯上，這主要事關藍盾股份旗下子公司中經電商。根據深交所的說法，中經電商的電信運營服務主要包括話費寶、翼匯通等產品，其中話費寶是其與廣東移動聯合推出話費理財產品，客戶向其支付款項購買話費寶，由其每月為客戶充值話費，并將剩余金額用于理財運作，預計年化收益率高達20%-22.3%。


先讓用戶預存錢，然后拿著這些錢去投資理財，再定期分批返回給用戶，年化率遠遠高于國家規定的10%，這模式不就是P2P么？中經電商類似的產品還包括翼匯通。


值得注意的是，除了話費寶，花朵財經還發現，實際上藍盾股份實控人的一致行動人中經匯通有限責任公司（以下稱 中經匯通）旗下也有一款“油惠寶”產品，邏輯也是P2P的邏輯。


藍盾股份是2016年 4月向中經匯通收購了中經電商100%股權，將關聯方資產收編到上市公司。中經電商及中經匯通的原實際控制人柯宗耀與藍盾股份實際控制人柯宗慶、柯宗貴是兄弟關系。這三兄弟這是借著賣油卡、充話費的名義搞非法集資呢！不過，由于藍盾股份還沒回復深交所關注函，尚不明確藍盾是否會把公司與P2P撇得一干二凈。不過沒有關系，花朵財經提前找到了證據，為各大投資者提供參考。

花朵財經經查詢發現，藍盾股份在此前多份公告中提到中經電商有一個未發表但已經原始取得的軟件著作權，名字就是“中經電商P2P互聯網油品投融資平臺軟件v1.0”。要是藍盾股份完全否認中經電商曾經做過P2P，那打臉就很疼了。


需要注意的還有，社交媒體上大量投訴顯示，話費寶已經沒有如期到賬，同時，中經電商還拖欠員工工資。兩者一綜合，可見中經電商的現金流極有可能已經出現很大的麻煩。



中經電商2016年收購過來后，成為藍盾股份營收及凈利潤增長的重要“源頭”。2016年至2018年，中經電商實現的營業收入金額分別為2.95億元、4.92億元和6.01億元，凈利潤金額分別為1.31億元、1.96億元及2.37億元。截至2018年，藍盾股份的前五大客戶基本上是中經電商的客戶，可見中經電商對藍盾股份業績的支撐作用。不過，花朵財經一番分析發現，中經電商的業績或許也有不少水分。

根據藍盾股份2019半年報，中經電商合作的油品商戶是5006個。但京東中經匯通加油卡專營店顯示，中經電商的加油卡油站合作清單以有油網的公示為準。花朵君查詢有油網卻發現，截至今年10月31日，中經電商合作的加油站數量是1656個。與藍盾股份公布的5006個相差甚遠。



03

藍盾股份的危機

藍盾股份一直自稱是信息安全業務龍頭，但是這個龍頭地位實際上已經岌岌可危。首先，藍盾股份以政府機關、軍工信息安全業務為傲。但是實際上2016年至2018年。公司對政府機關的銷售收入分別是3.67億元、5.80億元及4.46億元。2017年后，公司對政府機關的業務也呈現萎縮。2016年至2018年，藍盾股份的軍工業務收入分別是6321.2萬元、5317.1萬元、1113.4萬元，逐年萎縮。

業務的變動也體現在員工人數的變動上。花朵財經發現，2018年藍盾股份在職員工交較2017年銳減800多人。對于為何公司2018年公司諸多員工離職，花朵財經10月30日也聯系上藍盾股份方面，藍盾股份相關人士回復稱，這是因為2017年屬于公司的高速發展期，因此在各崗位人員配置上有相應增加。而2018年有部分產品已經開發完成，公司對人員進行了優化，并加強了績效考核，因此出現了2018年比2017年人員減少的情況。

員工減少的真正原因是什么不知道，但是藍盾股份員工有在知乎等平臺上爆料稱，藍盾股份公司經常發生斷網“事故”。日前中經電商的官方微博也稱“公司加油卡系統受到外部不明身份的可疑操作”。花朵財經認為，身為信息安全公司，連自家網絡和自家系統都無法保障，你讓下游客戶如何敢買你們的產品？



藍盾股份的財務數據異常還體現在現金流量上。2016年至2018年，藍盾股份每年期末的經營活動產生的現金流量凈額分別是3.43億元、3583.2萬元、1.69億元。而藍盾股份2016年至2018年實現凈利潤分別是3.23億元、4.13億元及3.98億元。現金流量凈額的變化與凈利潤并不匹配，尤其是2017年。如果按照藍盾股份的說法，2017年是公司高速發展期，為何這個經營活動產生現金流異常地低？恐怕是藍盾股份的業績數據里有什么不可告人的秘密了。

截至今年9月末，藍盾股份的應收賬款賬面余額為28.86億元，超過藍盾股份當期營業收入（13.03億元），占到上市公司凈資產的58%。應收賬款高企的同時，公司的現金流異常緊張。同樣緊繃著的還有藍盾股份實控人們。截至今年9月末，柯宗貴、柯宗慶兩個所持公司股份質押比例達98.7%、99.2%。中經匯通所持藍盾股份的全部股權則已經被100%質押。現金情況可謂抓襟見肘。為此，柯宗貴、柯宗慶及中經匯通日前還與科學城集團簽署了股份轉讓框架協議，擬將所持1.73億股股份賣給科學城集團，賣的主要是中經匯通的持股。不知道是不是P2P業務出了什么問題，需要錢填坑了。

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