主題：利亞德將邁入增長新周期

摘要上半年，利亞德實現營業收入40.51億元，較上年同期增長12.19%；毛利率34.19%，較上年同期下降1.89個百分點；凈利潤5.46億元，較上年同期下滑6.75%。


2019年是利亞德深耕智能顯示、壓縮夜游經濟，調整主營業務比重的第一年。在目前經濟環境影響下，業績增長出現壓力。

上半年，利亞德實現營業收入40.51億元，較上年同期增長12.19%；毛利率34.19%，較上年同期下降1.89個百分點；凈利潤5.46億元，較上年同期下滑6.75%。

其中，智能顯示營收實現27.56億元，占比穩定在三分之二。小間距實現營收15.37億元，較上年同期增長36.15%。境外小間距實現營收4.23億元，同比增長75%，快于境內小間距增長水平，且毛利率可實現42%。美國平達營收中小間距占比達到三分之一，達到新高。2019年上半年，公司產能進一步擴大至每個月7300KK。斯洛伐克工廠已開始投入生產，目前可滿足出口美國60%的銷量。

對于公司凈利率有所下降，利亞德提到如下幾點主要原因：首先，夜游經濟和文旅新業態毛利率恢復至行業正常水平，較上年同期均有所下降；其次，加快研發進度，加大研發投入，上半年研發費用同比增長27%；另外，由于產量增加，產線人員增加近400人，以及薪酬調整、獎金發放等致使增加1億元人工成本。

利亞德董事會秘書兼副總經理李楠楠在投資者關系活動上表示，智能顯示迎來新的歷史機遇，“發展夜間經濟”政策頻頻提出，文旅新業態逐步成為主流，VR日益滲入諸多產業進入爆發，公司將會突破增長壓力，進入有序的增長周期。

據李楠楠介紹，公司專注于顯示，起初是常規顯示屏業務，以室外應用為主，上市前營收規模約5億元，同行業差異化不大。2012年公司推出小間距產品，使得LED產品可以向不同行業的應用去拓展。隨著小間距認可度的提升，公司收購美國平達，利用其在全球完善的渠道來拓展小間距海外業務，其成熟的LCD業務客戶都是小間距業務的潛在客戶。

關于VR板塊，公司希望在行業興起時能參與其中，同時VR的展示必然要用到顯示產品，將與公司產品很好契合。基于此，利亞德收購了NP公司，并基于VR+顯示推出了很多解決方案。

利亞德提到，文化旅游行業具備巨大的市場空間，公司的LED顯示及VR產品在產業整合中有諸多用武之地，將高科技產品和電子產品運用到文化旅游產業，這是公司未來潛力巨大的發展方向。

對于中美貿易摩擦導致的出口問題，李楠楠認為，公司出口美國的LED顯示產品已于5月開始征收10%-25%關稅，涵蓋了公司全部出口美國收取25%以內關稅的產品種類，后期新增的征稅清單將不會對公司產生新的影響。

隨著利亞德歐洲產業園的正式投產，其目前產能可滿足出口美國額度的60%，美國關稅對公司的影響也將降到最低。同時，公司也正在做進一步擴產的準備。

該貼內容于 [2019-09-11 21:46:28] 最后編輯

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