主題：信維通信：新業(yè)務(wù)布局5G大未來(lái) 買入評(píng)級(jí)

公司發(fā)布2018年業(yè)務(wù)預(yù)告：2018年收入47.06億，同比增長(zhǎng)37.04%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11.73億元，同比增長(zhǎng)10.27%；凈利潤(rùn)10.24億元，同比增長(zhǎng)15.21%。扣非凈利潤(rùn)9.93億元，同比增長(zhǎng)57.62%評(píng)論：


2018年業(yè)績(jī)靠近預(yù)告預(yù)期上限，略微超出預(yù)期2018年收入47.06億，同比增長(zhǎng)37.04%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11.73億元，同比增長(zhǎng)10.27%；凈利潤(rùn)10.24億元，同比增長(zhǎng)15.21%。扣非凈利潤(rùn)9.93億元，同比增長(zhǎng)57.62%，靠近此前業(yè)績(jī)預(yù)告區(qū)間9.43億元~10.23億元的上限。


Q4單季度收入13.49億元，同比增長(zhǎng)41.69%，環(huán)比Q3收入15.32億元下降11.90%。收入環(huán)比下降主要原因是部分客戶出貨量受中國(guó)區(qū)銷售影響同比下降，導(dǎo)致上游供應(yīng)商受到影響。


Q4單季度凈利潤(rùn)1.62億元，同比下降6.95%。主要原因是公司計(jì)提了深圳擴(kuò)租二廠，江蘇常州金壇工業(yè)區(qū)項(xiàng)目建設(shè)支出和機(jī)器項(xiàng)目搬遷影響，預(yù)計(jì)Q4上述合計(jì)影響凈利潤(rùn)2個(gè)億左右。


持續(xù)產(chǎn)品線擴(kuò)充，帶動(dòng)收入增長(zhǎng)1、中期來(lái)看，2019年-2020年公司業(yè)務(wù)收入的增量將主要來(lái)自于無(wú)線充電產(chǎn)品以及屏蔽件產(chǎn)品。在移動(dòng)終端天線及無(wú)線充電方面，公司不斷提升產(chǎn)品在現(xiàn)有客戶份額以及獲得更多新客戶采用的基礎(chǔ)上，也進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)新領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展，特別是5G局端及汽車行業(yè)的應(yīng)用等。


2、長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)5G時(shí)代公司的業(yè)務(wù)增量將來(lái)自于射頻前端業(yè)務(wù)，如天線、LCP射頻傳輸線以及濾波器業(yè)務(wù)。


公司持續(xù)圍繞射頻主業(yè)豐富新產(chǎn)品線，包括濾波器在內(nèi)的射頻前端器件及模組、5G毫米波LCP射頻傳輸線、多種型號(hào)的5G基站天線振子等，都已經(jīng)陸續(xù)向客戶供貨，為公司帶來(lái)新的業(yè)務(wù)增量。

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