主題：工商銀行：一季度凈利增長(zhǎng)50% 吹響反彈集結(jié)號(hào)？

一季度凈利增長(zhǎng)五成

　　4月10日，工商銀行(601398.SH，1398.HK)率先披露了未經(jīng)審計(jì)的2008年一季度預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2008年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%以上。

　　由于工行2007年一季度凈利潤(rùn)為人民幣187.06億元，每股收益0.06元。按照50%的增幅計(jì)算，2008年一季度的凈利潤(rùn)將至少為280.7億元。

　　工行在公告中解釋了業(yè)績(jī)大增的原因：“一季度各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入等各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較快，同時(shí)由于按有關(guān)規(guī)定執(zhí)行新的所得稅率(由33％降為25％，編者注)，致本行凈利潤(rùn)同比大幅上升。”

　　由于美國(guó)次貸危機(jī)和國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控，加上近期A股銀行板塊震蕩劇烈，一些投資者懷疑銀行業(yè)持續(xù)高盈利的能力，此次工行公布的好消息無疑大大提振了市場(chǎng)信心。

　　“我們對(duì)銀行業(yè)的基本面表示樂觀，一季度往往是銀行盈利最強(qiáng)的時(shí)期，從緊的貨幣政策雖然加大了銀行的盈利困難，但在去年加息支持下，銀行的貸款利率繼續(xù)上升，加上貸款資源供給受限，反而使銀行的議價(jià)能力得到提高，凈息差獲得支持。”天相投資分析師張攀對(duì)記者說。

　　同樣是由于一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁，4月7日光大銀行的高管表示，原本預(yù)計(jì)6個(gè)月才能彌補(bǔ)的37億元?dú)v史虧損將只用4個(gè)月就完成。

　　絕地反擊面臨壓力

　　4月10日，工行港股和A股股價(jià)雙雙走強(qiáng)，A股收?qǐng)?bào)6.18元，上漲2.83%，位列銀行股漲幅第一；港股收?qǐng)?bào)5.99港元，上漲1.7%。

　　高盛同日發(fā)布的投資報(bào)告中，繼續(xù)維持工行H股買入評(píng)級(jí)，稱：“按照工行的預(yù)增幅度計(jì)，首季盈利可達(dá)致全年預(yù)測(cè)的24.2%。”

　　與工行同一天公布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的還有券商龍頭股中信證券，預(yù)增100%以上。在工行和中信兩大板塊龍頭股業(yè)績(jī)消息的刺激下，金融板塊昨日尾盤全面翻紅，券商股集體大漲5%以上，北京銀行、南京銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行和招商銀行都錄得2%以上的漲幅。

　　但是，成也蕭何敗也蕭何。就在此前一天，滬深兩市大幅跳水，銀行股大幅走低，工行亦未幸免，4月9日當(dāng)天下跌了4.60%。

　　在此前十幾個(gè)交易日中，以QFII、保險(xiǎn)和基金為首的機(jī)構(gòu)資金先后大量流入金融股，成為支持該板塊抗跌的主要力量。據(jù)Topview交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅僅在4月2日當(dāng)天，機(jī)構(gòu)就凈買入工行流通盤的1.4%，截至4月3日，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)穩(wěn)步上升。

　　由此，市場(chǎng)上預(yù)言價(jià)值投資者回歸的聲音漸多。但最新數(shù)據(jù)顯示，所謂的價(jià)值投資者并非頑固地堅(jiān)持價(jià)值投資操作策略，而散戶則在被抄底后回過神來，緊追多頭主力。

　　4月7日，持股數(shù)在3500萬股以上的特大戶在連續(xù)增持后首次減持了工行流通盤0.02%的股票。而持股數(shù)在18萬股以下的中戶和散戶則在恐慌后逐步鎮(zhèn)定下來，在4月7日增持了0.08%的流通股，金額達(dá)到6196萬元人民幣。

　　“市場(chǎng)可能過度擔(dān)心信貸規(guī)模控制對(duì)銀行業(yè)績(jī)帶來的影響，低估了銀行實(shí)際經(jīng)營(yíng)的靈活性。”中投證券昨日發(fā)布的報(bào)告說，雖然“銀行股具有優(yōu)異的長(zhǎng)期投資價(jià)值，但目前銀行股的走勢(shì)尚未明朗，銀行股的絕地反擊仍面臨一定壓力”。



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