主題: A+H股價倒掛重現(xiàn)股市
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2008-04-02 15:29:51 |
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主題:A+H股價倒掛重現(xiàn)股市
本報訊 昨天的A股市場出現(xiàn)暴跌,上證綜指大跌4.13%,600多只個股跌停。但H股繼續(xù)反彈走勢,國企指數(shù)上漲1.27%。A股對H股的平均溢價率下降到46.7%,逼近歷史低位水平。 4只個股出現(xiàn)“價格倒掛” 闊別一年多的A/H股價格倒掛現(xiàn)象重現(xiàn)江湖。昨天,中國平安A股的股價定格在53.35元,其H股股價為55.6港元;中國鐵建A股收盤10.05元,H股收盤10.7港元;海螺水泥A股收盤51.79元,H股收盤54港元;中國中鐵A股收盤7.08元,H股收盤為7.59港元。 當(dāng)然,這還不是嚴(yán)格意義上的A/H股價格倒掛。在考慮匯率因素后,溢價率居后的前十大個股包括:中國中鐵3%,中國鐵建4%,海螺水泥6%,中國平安6%,鞍鋼股份13%,中國人壽14%,寧滬高速15%,中海發(fā)展16%,交通銀行20%,工商銀行20%。 截至昨天收市,溢價率居前的前十大個股包括:*ST科龍624%,洛陽玻璃546%,南京熊貓411%,東北電氣375%,S儀化365%,北人股份349%,創(chuàng)業(yè)環(huán)保311%,S上石化288%,北辰實業(yè)276%,新華制藥255%。 昨天,恒生AH股溢價指數(shù)收報146.70點(diǎn),大跌5.73點(diǎn)或3.76%,顯示當(dāng)前A股股價平均比H股股價溢價46.70%,溢價率再度大幅下降,并進(jìn)一步逼近去年7月份時30%左右的歷史低位水平。 H股對A股的下行引力 “我現(xiàn)在還不會進(jìn)來抄底,中石油H股價格只有A股的一半,我寧愿去買H股。”杭州私募基金經(jīng)理李輝,每天除了看一些政策和消息外,都會看一下美股和H股的表現(xiàn)。 盯著價差做股票,成了不少投資者的炒股秘籍。“最近買了些中國平安,感覺有平安H股做標(biāo)桿,總不會跌到哪里去。”他沒有期待A股完全跟H股接軌,但A股和H股價差過大的個股,他堅決回避。 2006年四季度曾經(jīng)出現(xiàn)超過10只左右的H股較A股溢價的情況,溢價幅度最高達(dá)到30%之多,還引發(fā)了一場“定價權(quán)”口水戰(zhàn)。事實上,今年非嚴(yán)格意義的A/H股價格倒掛現(xiàn)象最初出現(xiàn)于3月13日,即中國鐵建H股的上市首日,只是飽受暴跌之苦的A股市場投資者已無暇顧及。 大家把關(guān)注焦點(diǎn)放在了“亞洲最賺錢公司”的中國石油身上,該股以48元天價亮相于A股市場之后,就展開了漫漫的下跌之路。昨天中國石油A股下跌2.26%,收報16.83元,但其H股收報9.84港元。 分析人士認(rèn)為,作為A股市場中股本杠桿效應(yīng)最突出的上市公司,中國石油的走勢很大程度上恐怕要依賴于股指期貨的推出進(jìn)程。其發(fā)行價守住與否,本質(zhì)上意義有限。 而兩大保險業(yè)巨頭人壽和平安股價也在逐漸跟H股靠攏。昨天中國平安A股價格只有149.28元的1/3,中國人壽股價也跌去了近2/3。 A股與H股接軌尚早 “A股還是一個相對獨(dú)立市場,近期調(diào)整主要是缺少信心,與H股價格無因果關(guān)系。”中信金通分析師錢向勁表示,雖然H股市盈率14倍左右,A股指標(biāo)股市盈率超過20倍,但不能簡單把A股下跌跟H股聯(lián)系起來。 西南證券周興政表示,出現(xiàn)4只“股價倒掛”的A+H個股,僅僅是表面現(xiàn)象,考慮到匯率因素,A股價格仍超過H股股價。 他認(rèn)為,股票的估值從來都是相對的,股價是投資者情緒的反映,情緒有高有低,股價也會上下波動。歷史上,A、H股價倒掛的現(xiàn)象一般情況下不會持續(xù)太長的時間。數(shù)月來A股市場跌幅頗大,H股市場也處于多年來的相對估值低點(diǎn),兩地市場下跌的空間都已經(jīng)不大。
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2008-04-02 15:30:25 |
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中國平安A股(601318.SH)漲6.6%,至人民幣56.88元,受其H股上揚(yáng)以及樂觀的收益前景推動。
安信證券的楊建海稱,合格境外機(jī)構(gòu)投資者是中國平安的主要買家,他們對中國平安H股的走勢很敏感。分析師稱,預(yù)計中國保險公司今年仍將實現(xiàn)良好的收益增長;指出,受中國平安大規(guī)模再融資計劃拖累,股市近幾個月大幅下挫,現(xiàn)已顯示出投資價值。中國平安H股目前漲5.6%,至58.7港元。
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結(jié)構(gòu)注釋
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