|
|
|
頭銜:高級(jí)金融分析師 |
昵稱:小女子 |
發(fā)帖數(shù):13443 |
回帖數(shù):1878 |
可用積分?jǐn)?shù):5913365 |
注冊(cè)日期:2008-03-23 |
最后登陸:2024-11-07 |
|
主題:中金所:股指期貨投資門檻初設(shè)50萬以上
股指期貨即使明天上市,交易運(yùn)行也完全正常
中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰在陸家嘴論壇上表示,股指期貨沒那么偉大也沒那么險(xiǎn)惡,管不了把熊市變成牛市,也管不了把牛市變成熊市。它就是一個(gè)工具,它沒有這么大的功能,這個(gè)東西出來以后就能救市,就能把股市發(fā)展到什么程度。它沒有這么偉大。第二,它也沒那么險(xiǎn)惡,這個(gè)東西出來以后就天翻地覆,有的人寫股指期貨推出來會(huì)影響到糧食安全,壓力太大了。我想恰當(dāng)一點(diǎn),這個(gè)產(chǎn)品平常心,世界運(yùn)行了二、三十年,發(fā)揮功能還是比較平穩(wěn)的。
雖然沒開業(yè),但仿真交易沒有停止
朱玉辰介紹,中金所準(zhǔn)備了三年,也沒有開業(yè)。但是中金所的籌備工作,一直在向著精深方向做準(zhǔn)備。籌備工作一天沒有停止,籌備的力度也逐步加深。
我們忙什么,我們現(xiàn)在有仿真交易,每天早上上班,分析行情,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。通過這樣的仿真,我們交易所一直在運(yùn)行當(dāng)中,就不斷地完善我們交易所的各項(xiàng)管理。再開股指期貨,再開這個(gè)品種,交易所就感覺是在老交易所基礎(chǔ)上開的。業(yè)務(wù)成熟度會(huì)更加好。本來大家說交易是模擬交易,后來我改名字叫仿真交易,模擬太游戲化了。整個(gè)過程除了錢是假的,其它全是真的。
這個(gè)過程當(dāng)中,有一個(gè)好的現(xiàn)象,投資者對(duì)我們的仿真一直非常堅(jiān)持。因?yàn)榉碌膭傞_始階段,大家興致還很高,但是想到三年了,到現(xiàn)在為止開戶的屬于有7200多個(gè),而且每天平均交易量都在10萬手以上。還有個(gè)別的客戶,一天沒斷過,每天都在上面模擬。模擬資產(chǎn)可能已經(jīng)超過一個(gè)城市的財(cái)政收入了,模擬的好處,就是大家通過模擬的過程來熟悉這個(gè)產(chǎn)品。我們也通過模擬來加強(qiáng)我們的管理,我們目前主要業(yè)務(wù),150個(gè)運(yùn)轉(zhuǎn)還是圍繞著仿真做業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。所以你到中金所一看忙忙碌碌,緊緊張張,和正常交易所運(yùn)行是一樣的,要說明天就掛牌新的品種,股指期貨明天上市,我們和昨天的運(yùn)行方式完全是一樣的。給我們這點(diǎn)時(shí)間,我們很珍惜,利用開業(yè)前一段時(shí)間,我們把準(zhǔn)備更加精深一些,推出的產(chǎn)品更加穩(wěn)健。大家期盼久了,可以給市場(chǎng)堅(jiān)實(shí)的、扎實(shí)的、穩(wěn)妥的方式把產(chǎn)品推出來。
準(zhǔn)備推出 “合格投資者制度建設(shè)制度”
第二件事,我們籌備三年過程當(dāng)中經(jīng)歷了很多事,地震也經(jīng)歷了,國際金融風(fēng)暴也經(jīng)歷了,衍生品國際間的變化也波瀾起伏。我們通過這段時(shí)間的籌備,把這些世界金融危機(jī)當(dāng)中暴露出來的一些問題,我們一一檢討,通過這個(gè)過程當(dāng)中,我們深刻反思,把我們的游戲規(guī)則,把我們的制度更好地完善。隔岸觀火,我們可以借此機(jī)會(huì)冷靜觀察,把危機(jī)當(dāng)中要吸取國際間各市場(chǎng)所出現(xiàn)的各種問題,我們?nèi)フJ(rèn)真吸取。這樣把我們的自主能力完善一些。
最近我們?cè)谥朴喓蜏?zhǔn)備推出一項(xiàng)制度叫做“合格投資者制度建設(shè)”。這次金融危機(jī)當(dāng)中有一個(gè)教訓(xùn),要把恰當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給恰當(dāng)?shù)耐顿Y者。像雷曼債券很大,都在機(jī)構(gòu)之間買賣,機(jī)構(gòu)之間對(duì)這個(gè)產(chǎn)品的理解已經(jīng)很費(fèi)勁了,香港做了一種發(fā)明,把它迷你化,大拆小,把小的產(chǎn)品一一賣到散戶手上,賣到普通民眾手上,民眾就更不懂了。賣雷曼迷你債券香港就亮出風(fēng)險(xiǎn)來了,可能是香港金融風(fēng)暴影響最大的產(chǎn)品事件。我們這個(gè)產(chǎn)品是不是會(huì)出現(xiàn)類似這樣的問題,剛開始我們就避免小散戶的參與,我們就采用了大合約,最近大合約基礎(chǔ)之上又加了新的制度,投資者參與股指期貨大概有三項(xiàng)要求,第一項(xiàng)要求,投資者得有錢,有一個(gè)入市門檻,對(duì)他的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力,自身財(cái)力有要求,我們現(xiàn)在初設(shè)50萬以上的客戶才可以開戶。有50萬現(xiàn)金的要求,應(yīng)該說自己應(yīng)該有幾百萬的資產(chǎn)。在這樣的客戶群體當(dāng)中推出這樣的股指期貨品種,對(duì)投資者的門檻有界定。
目前做股票的客戶當(dāng)中,50萬以下可能占95%以上,甚至97%、98%,這樣在股民當(dāng)中很小的比例,讓風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)較低的投資者先不要涉足這些產(chǎn)品。
第二項(xiàng)保護(hù)投資者,就是得有知識(shí),每個(gè)投資者進(jìn)入的話必須經(jīng)過考試,我們有一個(gè)測(cè)試,你確實(shí)知道了期貨和股票的區(qū)別,什么叫平倉,什么叫強(qiáng)迫平倉,什么叫追加保證金。以前我發(fā)現(xiàn)很多客戶把期貨變現(xiàn)貨,把股指期貨當(dāng)成股票買賣。我們通過這種方式強(qiáng)迫他要熟悉這套知識(shí),這樣對(duì)投資者是很大的保護(hù),達(dá)不到80分,不得開戶。
第三項(xiàng)我們要求得有一些實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。必須要經(jīng)過五個(gè)交易日的仿真,必須經(jīng)過20手以上。除了剛剛?cè)齻€(gè)硬性條件,我們還有若干參考條件,彈性指標(biāo),其中有一項(xiàng)做商品期貨有沒有經(jīng)驗(yàn),打多少分,做股票有多少經(jīng)驗(yàn)。這個(gè)制度建設(shè)本身在全世界應(yīng)該講推新產(chǎn)品有一套嚴(yán)格的制度,在中國也是第一次。我想這樣很慎重的原則,對(duì)產(chǎn)品剛剛開出來,是非常有好處的。這是真正從投資者利益角度出發(fā),保護(hù)投資者利益一項(xiàng)重要舉措。
第三項(xiàng)我們要求得有一些實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。必須要經(jīng)過五個(gè)交易日的仿真,必須經(jīng)過20手以上。除了剛剛?cè)齻€(gè)硬性條件,我們還有若干參考條件,彈性指標(biāo),其中有一項(xiàng)做商品期貨有沒有經(jīng)驗(yàn),打多少分,做股票有多少經(jīng)驗(yàn)。這個(gè)制度建設(shè)本身在全世界應(yīng)該講推新產(chǎn)品有一套嚴(yán)格的制度,在中國也是第一次。我想這樣很慎重的原則,對(duì)產(chǎn)品剛剛開出來,是非常有好處的。這是真正從投資者利益角度出發(fā),保護(hù)投資者利益一項(xiàng)重要舉措。像這樣一些類型國際間出現(xiàn)的風(fēng)波,出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)我們一一做解剖、分析,從而吸取經(jīng)驗(yàn),完善我們的制度。這段時(shí)間我們利用開業(yè)前的寶貴時(shí)間,我們把我們的籌備工作進(jìn)一步向縱深深入發(fā)展。
【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái),從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn),與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立,不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn),請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。
|