主題：權(quán)證溢價(jià)率逐步下滑

　上周，權(quán)證全線跑輸大盤。周一，盡管權(quán)證都以紅盤報(bào)收，但明顯缺乏熱點(diǎn)，大多數(shù)權(quán)證漲幅要低于正股。而在周二，14只權(quán)證更是全部報(bào)跌，其中10只權(quán)證的跌幅超過(guò)2%，大于深滬大盤的平均水平。周三的情況也沒(méi)有好轉(zhuǎn)，權(quán)證市場(chǎng)平均跌幅超過(guò)3%，尾盤僅有中興ZXC1苦苦支撐，其余權(quán)證皆以綠盤報(bào)收。而且，上周權(quán)證市場(chǎng)的成交情況也很清淡，周二全日權(quán)證市場(chǎng)僅成交了100.68億元。


　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于A股市場(chǎng)在2500點(diǎn)附近遇到了明顯阻力，大盤嚴(yán)重下挫。盡管在大盤股的支撐下，周一大盤創(chuàng)出新高，但難以改變市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，投資者對(duì)于未來(lái)的走勢(shì)已經(jīng)比較謹(jǐn)慎。而對(duì)于權(quán)證來(lái)說(shuō)，短期走勢(shì)依然取決于正股市場(chǎng)的走勢(shì)，出現(xiàn)大面積下挫也在情理之中。而從最近成交情況來(lái)看，周三成交量有所放大，但這可能意味著資金的集中出逃，并不見(jiàn)得是什么好現(xiàn)象。而且最近大盤的調(diào)整趨勢(shì)難以改變，所以權(quán)證市場(chǎng)的低迷走勢(shì)也不會(huì)有大的改觀，預(yù)計(jì)未來(lái)成交量可能會(huì)再次回落。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士也表示，權(quán)證市場(chǎng)近期的調(diào)整使得權(quán)證的溢價(jià)率水平進(jìn)一步下降。其實(shí)從年初以來(lái)，權(quán)證市場(chǎng)溢價(jià)率水平已經(jīng)不斷得到修正，估值水平也在不斷下移。目前，權(quán)市整體平均溢價(jià)率已經(jīng)低于100%，而年初平均溢價(jià)率高達(dá)169.6%。這為權(quán)證市場(chǎng)未來(lái)的表現(xiàn)打開(kāi)了空間。

　　在個(gè)權(quán)方面，康美藥業(yè)股份有限公司于近日發(fā)布了《關(guān)于“康美CWB1”認(rèn)股權(quán)證行權(quán)比例、行權(quán)價(jià)格調(diào)整公告》，值得投資者關(guān)注。根據(jù)《上海證券交易所權(quán)證管理暫行辦法》相關(guān)規(guī)定和《廣東康美藥業(yè)股份有限公司認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券募集說(shuō)明書》的約定，由于康美藥業(yè)股份有限公司A股除權(quán)、除息，所以康美CWB1的行權(quán)比例及行權(quán)價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整。康美CWB1原行權(quán)價(jià)格為10.77元，原行權(quán)比例為2：1，除權(quán)、除息前一交易日康美藥業(yè)A股收盤價(jià)為15.82元，康美藥業(yè)A股除權(quán)、除息日參考價(jià)為7.88元。根據(jù)約定，本次調(diào)整后的康美CWB1的行權(quán)價(jià)格為5.36元，行權(quán)比例為1：1，希望投資者注意行權(quán)價(jià)格和行權(quán)比例的變化，以免發(fā)生不必要的損失。

　　業(yè)內(nèi)人士提醒，康美CWB1即將進(jìn)入行權(quán)期，未來(lái)很可能出現(xiàn)末日輪炒作。武鋼CWB1的最終命運(yùn)再次給投資者敲響了警鐘——參與末日輪炒作很可能會(huì)血本無(wú)歸。雖然康美CWB1本身的情況要好于武鋼CWB1，但最終還是要向價(jià)值回歸。其未來(lái)走勢(shì)出現(xiàn)拱橋行情的可能性很高，對(duì)于一般投資者來(lái)說(shuō)，不要盲目參與投機(jī)。


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