主題：關(guān)注中國(guó)平安（超長(zhǎng)線價(jià)值）

我對(duì)平安看好的原因簡(jiǎn)單說(shuō)就這么幾點(diǎn)：

　　1.優(yōu)秀的高管和機(jī)制，馬明晢可比萬(wàn)科的王石

　　2.我國(guó)超長(zhǎng)的保險(xiǎn)景氣周期，只有最優(yōu)秀的保險(xiǎn)公司才可以最大程度分享到這點(diǎn)

　　3不斷提高的投資收益率，不斷拓寬的投資渠道，從最早的協(xié)定存款到現(xiàn)在的股權(quán)投資，直接的股票投資，基建，信拖產(chǎn)品，房地產(chǎn)，而且最重要的是投資的上限不斷拓寬。投資的范圍從國(guó)內(nèi)也可以逐步過(guò)渡到國(guó)外。股權(quán)這一塊。

　　4，從理論上說(shuō)每加一次息，其它上市公司的負(fù)債就加重一分。但對(duì)保險(xiǎn)公司而言，投資的利潤(rùn)率反倒增加一分，所以反倒是利好。中國(guó)現(xiàn)在已進(jìn)入加息周期，對(duì)保險(xiǎn)公司而言，最大部分的投資：協(xié)定存款，國(guó)債的收益率也進(jìn)入上升周期。保險(xiǎn)公司幾千億的資金，投資收益每提高一個(gè)點(diǎn)，對(duì)平安而言要增加多少的利潤(rùn)。

　　5 平安率先實(shí)行核保，理賠，財(cái)務(wù)各關(guān)鍵環(huán)節(jié)的總公司集中制，我之前做核保，老婆是做財(cái)務(wù)，我們都知道這背后的重要價(jià)值。

　　6平安現(xiàn)在要進(jìn)入二三線城市發(fā)展壽險(xiǎn)，這里面有巨大的發(fā)展空間。

　　7平安是一家綜合性金融集團(tuán)，下面還括壽險(xiǎn)，財(cái)險(xiǎn)，信拖，平安銀行，平安證券。我的理解是它的意義在于交叉銷售這一塊。簡(jiǎn)單說(shuō)對(duì)一個(gè)客戶而言，在平安可同時(shí)買到上述所以的產(chǎn)品。所以會(huì)發(fā)現(xiàn)平安業(yè)務(wù)員人均產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過(guò)其它壽險(xiǎn)公司。而且今后還有進(jìn)一步上升的可能。

　　對(duì)了，保險(xiǎn)股的優(yōu)點(diǎn)還有兩個(gè)：兩稅合并和投資收益的復(fù)利增長(zhǎng)。

　　現(xiàn)在買平安的問(wèn)題是：

　　1過(guò)高的價(jià)格。最好買進(jìn)的價(jià)格在45到50元。但看好的，跟風(fēng)的人太多，推高了價(jià)格，直接限制了今年的上升倍率。

　　2.保險(xiǎn)公司的收益未來(lái)會(huì)受證券市場(chǎng)波動(dòng)的影響。現(xiàn)在還不太清楚，市場(chǎng)不好的時(shí)候，影響到底有多大，這方面沒(méi)有歷史經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，也很難量化。這點(diǎn)是心里最沒(méi)底的。但長(zhǎng)線肯定是沒(méi)問(wèn)題的，畢竟保險(xiǎn)公司在股市上的投入比例是有限制的。

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