主題：融資改善PPP概念大漲

下月建議從以下兩條主線布局公用事業：1）火電：電能替代因素拉動全社會用電量增長，火電業績對煤炭價格敏感性超過對用電量增速的敏感性，關注業績受益煤價下行的火電龍頭企業：華電國際；2）PPP板塊：2019年流動性邊際寬松，預計減稅降負將成為兩會主題，關注受益“民企融資改善及兩會減負減稅”的PPP標的：


碧水源、國禎環保(300388)。公用事業板塊首次覆蓋給予
【同步大市】評級。


月度核心推薦組合：聚光科技(300203)、碧水源(300070)、國禎環保、瀚藍環境(600323)、華能國際(600011)、藍焰控股、華電國際。


市場行情回顧：2019年1月，公用事業指數下跌3.38%，跑輸萬得全A指數6.11個百分點。子板塊而言，電力、水務、燃氣、環保分別下跌0.41%、2.12%、8.9%、9.39%。環保及燃氣板塊表現不佳，原因系：


1）環保子板塊受“商譽集中減值及年底業績爆雷”拖累；2）燃氣子板塊的“冬季氣荒”邏輯逐步證偽。


行業高頻數據跟蹤：1）2018年12月，中國全社會用電量累計值為68449.09億千瓦時（同比+8.49%）；2）2019年2月4日，秦皇島港山西優混(Q5500K)煤炭平倉價為582.14元/噸。


重點行業新聞及政策：1）2019年底我國總裝機容量約20億千瓦（中電新聞網）；2）2020年底長江流域水質優良（達到或優于Ⅲ類）的國控斷面比例達到85%以上（生態環境部）；3）修訂版《環境影響評價法》取消環評資質（每日經濟新聞(博客,微博)）。


重點公司公告：1）碧水源：川投集團入主多方面提升碧水源實力；2）興蓉環境(000598)：大力度回購彰顯發展信心；3）長江電力(600900)：擬以20億港元向三峽集團轉讓北控水務4.71億股。


風險提示：全社會用電量增速不及預期；電煤價格下行不及預期；民企融資條件改善不及預期；減稅降負力度不及預期。



【免責聲明】上海大牛網絡科技有限公司僅合法經營金融島網絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。