日本免费人成黄页在线观看视频_高h文在线_男男视频网站在线观看_寰宇意思

主題: 如何正確利用溢價(jià)率指標(biāo)
2009-04-11 16:12:25          
功能: [發(fā)表文章] [回復(fù)] [快速回復(fù)] [進(jìn)入實(shí)時(shí)在線交流平臺 #1
 
 
頭銜:金融島管理員
昵稱:無欲則剛
發(fā)帖數(shù):1397
回帖數(shù):428
可用積分?jǐn)?shù):543190
注冊日期:2008-07-18
最后登陸:2015-06-23
主題:如何正確利用溢價(jià)率指標(biāo)

 對絕大多數(shù)權(quán)證投資者而言,溢價(jià)率指標(biāo)并不陌生。溢價(jià)率是指在不考慮交易費(fèi)用的前提下,以當(dāng)前的價(jià)格買入權(quán)證,正股股價(jià)至少需要上漲(認(rèn)購權(quán)證)或下跌(認(rèn)沽權(quán)證)多少百分比,投資者持有權(quán)證到期行權(quán)才可保本。以將于4月16日到期的武鋼CWB1為例,4月3日,其溢價(jià)率約為26%,即假設(shè)投資者以當(dāng)天的收盤價(jià)1.297元買入武鋼CWB1,則要求正股武鋼股份的股價(jià)需要在4月3日的收盤價(jià)8.63元基礎(chǔ)上,再上漲26%,即達(dá)到10.87元(8.63×(1+26%)),投資者持有權(quán)證行權(quán)才能保本。可見,溢價(jià)率反映了到期行權(quán)的盈虧平衡概念,同時(shí)也是權(quán)證市場衡量權(quán)證價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)之一。

  溢價(jià)率反映了市場對正股在權(quán)證存續(xù)期內(nèi)價(jià)格的預(yù)期,因此影響溢價(jià)率水平主要有兩個因素,一是正股價(jià)格走勢,二是權(quán)證剩余期限。其中,正股價(jià)格走勢的預(yù)期尤為重要。投資者必須明白,以當(dāng)前價(jià)格買入權(quán)證,不僅是看好正股,而且反映了投資者認(rèn)同該權(quán)證可以在存續(xù)期內(nèi)達(dá)到溢價(jià)率要求的水平。比如在上述的武鋼CWB1例子中,假設(shè)投資者以4月3日的收盤價(jià)買入武鋼CWB1行權(quán),只有當(dāng)正股在4月16日前上漲至10.87元,才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

  剩余存續(xù)期對溢價(jià)率的影響較為直接,因?yàn)閺恼麄€權(quán)證存續(xù)期來看,理論上溢價(jià)率應(yīng)該是一個從高位向零回歸的過程。而正的溢價(jià)率實(shí)質(zhì)上反映了權(quán)證的時(shí)間價(jià)值,在其他條款相同的前提下,存續(xù)期較長的權(quán)證溢價(jià)率一般都較高。而臨近到期日的權(quán)證,內(nèi)在價(jià)值的變化懸念越來越小,權(quán)證價(jià)格主要受時(shí)間價(jià)值影響,表現(xiàn)在溢價(jià)率逐漸收縮,權(quán)證價(jià)格向內(nèi)在價(jià)值回歸。因此,投資者持有接近到期日的價(jià)外權(quán)證應(yīng)仔細(xì)權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺,從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn),與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立,不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn),請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。
 

結(jié)構(gòu)注釋

 
 提示:可按 Ctrl + 回車鍵(ENTER) 快速提交
當(dāng)前 1/1 頁: 1 上一頁 下一頁 [最后一頁]