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主題:兩桶油喜迎業績增長期
受上周國際原油價格突破80美元/桶大關刺激,國內石油板塊迎來大漲。同花順數據顯示,石油礦業開采板塊5月21日漲幅達2.61%;“兩桶油”之一的中石油股價在上周五更是創下了近三年來最高漲幅,達7.33%;中石化也上漲2.48%。
本周一(5月21日)布倫特原油價格有所回落,但仍然逼近80美元/桶。截至發稿,布倫特原油價格為78.62美元/桶。自去年6月份以來,國際原油價格持續上漲,2018年至今上漲幅度已超過18%。
這一利好在兩桶油日前公布的2018年一季度業績上已經有所體現。中石油今年一季度營收實現5426億元,同比增長9.9%;歸屬于母公司股東的凈利潤突破百億大關,達101億元,同比增長78.1%。中石化今年一季度營收實現6212億元,同比增長6.7%;歸屬于母公司股東凈利潤達187億元,同比增長12.8%。
根據中石油2017年年報,勘探與生產業務、煉油與化工業務為中石油毛利率最高的兩大業務板塊,分別為12.8%和13.1%。2017年,中石油原油平均實現價格人民幣2392元/噸,同比增長27.2%。中石化2017年原油實現平均價格人民幣2390元/噸,同比增加46.8%。
中石油證券事務代表梁剛對《證券日報》記者表示,公司預計2018年油價總體高于去年,布倫特原油年均價為65美元/桶,較2017年提高約10美元/桶。預計2020年前國際油價將緩慢上升,年均價為70美元/桶。今年以來,國際油價保持上升態勢,為公司經營業績提升奠定了基礎。但公司并不依賴油價,近年來,公司持續推進開源節流降本增效工程,優化資源配置和生產運行,取得了很大成效。
可以看到的是,在目前的油價區間下,對于兩桶油來說將迎來業績增長期。光大證券石化化工行業首席分析師裘孝鋒認為,兩桶油今年中期業績會很不錯,尤其是二季度會非常理想。根據測算,“中石化的每股收益在布倫特原油價格85美元/桶-90美元/桶左右達到最高值0.87元,一直到布倫特原油135美元/桶都維持在0.75元以上的業績,但一旦過了布倫特135美元/桶以后,中石化的業績由于煉油的虧損,業績將出現巨幅的下滑;而中石油的每股收益在布倫特原油價格135美元/桶時達到最高點1.02元,過了135美元/桶之后,業績會有所下滑但依然報出不錯。但中石油在國際油價70美元/桶以下時,業績較低。”裘孝鋒對《證券日報》記者表示。
裘孝鋒認為,目前國際原油價格中期來看仍然比較樂觀,原油價格上漲主要受地緣政治影響:伊朗被美國制裁,委內瑞拉原油供應量的下降,歐佩克通過減產降庫存,根據評估目前產量下降的趨勢仍然沒有改變,原油產能的退出對全球原油的供應會帶來實質性的影響。但國際油價仍然會是慢慢往上走的趨勢,除非出現極端的地緣政治因素,短期內國際油價難以觸及100美元/桶。
“總的來看,隨著國際原油價格的回升,以及國內成品油定價機制的保證,中石油和中石化均會保持較好的業績。中期來看,兩家企業股價也會保持往上走行情。”裘孝鋒表示。
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