主題：資金市場偏緊 現券普遍回落

　周四，交易所國債市場沒能繼續維持強勢，指數高開低走，出現回落。昨日滬市國債指數開于113.21點，該點位即為當日最高點，指數隨后一直處于回落之中，最終收盤于全天最低點113.08點，成交量繼續維持在較高水平，成交金額為12.84元。

　　從個券表現觀察，債券市場出現了普跌行情，有21只債券下跌，3只債券平盤，只有7只債券上漲，其中剩余期限在1到2年左右的品種出現上漲，而長期債跌幅最大，短期債也集體下跌。從成交活躍品種觀察，市場成交仍然集中在剩余期限1年左右的品種上，上述品種多數出現下跌，跌幅在0.05％到0.1％之間。相比之下，長債的下跌幅度更大，10年以上長債多數債券的下跌幅度在0.3％到0.8％之間。

　　昨日央行公開市場操作的力度較大，雖然回購和央票發行利率仍然與上次持平，但是千億的回購還是影響了當日的貨幣資金市場，當日交易所與銀行間活躍回購品種的利率出現了比較明顯的上升，從場內機構的情況看，資金市場稍顯緊張。受此影響，國債市場出現回落，上述回落的動力主要來自兩方面，一是連續多日的上漲是部分資金產生短期兌現利潤的意愿；其次，目前許多機構拿短期債和央票等短期品種作為富裕流動性的管理工具，因此一旦出現貨幣資金市場利率走高的趨勢，就會引發短債市場變動，繼而影響整個收益率格局。昨日銀行間市場中債券和央票也紛紛走低，說明市場短期收益率可能出現變動，現券會繼續回落。

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