主題：江銅權證具備投資價值

可能是因為江西銅業股價的大幅走高，也可能是江銅權證的投資者對于江西銅業的未來走向尚存疑慮，截至上周四收盤，江銅權證相對江西銅業股票的溢價率僅有3.16%。這對于一個剩余年限還有一年半左右的權證來說，已經是一個很低的折價率。而從目前的情況來看，相比買入江西銅業股票，可能買入江銅權證更加劃算，而如果持有江西銅業股票的投資者轉為持有江銅權證，將能看到很明顯的直接收益。
　　
　　先說準備長期持有江西銅業股票的投資者，目前江西銅業股價為24.46元，如果持有1萬股，總共投入資金244600元；如果轉為購買4萬份江銅權證(江銅權證的行權比例為1：4)，目前每份價格2.448元，共投入97920元，節余資金146680元。如果將這146680元購買貨幣基金或進行其他投資，期限1.5年，假設獲得了6%的收益，計8866.8元。當江銅權證進入行權期，通過行權把4萬份江銅權證變為江西銅業股票，共需要資金154400元(江銅權證行權價為15.44元)。此時還有剩余資金146680+8866.8-154400=1146.8元。
　　
　　也就是說，如果持有江銅權證，并按照年息4%的收益管理剩余資金，那么一年半之后將比持有江西銅業股票多賺1146.8元，這就已經體現出了江銅權證的投資價值。
　　
　　但是這僅僅是最膚淺的一層，如果轉入更為高深的層面，那么江銅權證的價值將更為突出。首先，對于目前全球金融危機是否結束，正反兩方的分歧很大，而銅價的走向對于金融危機將會異常敏感。恰恰江西銅業的股價又和銅價有很強的關聯作用，那么這里就出現了一個非常劃算的賭局，通過買入江銅權證來獲取較高值博率的機會。
　　
　　簡單地講，因為金融危機的不確定性，假設江西銅業股價有50%的機會上漲80%至44.03元，同時也有50%的可能下跌80%至4.89元。假設某投資者買入4萬份江銅權證，共計投資97920元，然后有50%的可能化為烏有，也有50%的可能從2.448元的價格漲至理論價格7.15元([44.03-15.44]/4)，也就是說，這個賭局的數學期望為3.575元的價值，而投入僅為2.448元，收益率為46%。
　　
　　這個計算方法可能有偏激的一面，但道理就是這樣，權證的價值就在于對未來不確定機會的把握，贏了賺個盆滿缽滿，虧了就是這些投入。如果能夠把握好權證的這些投資機會并控制好合適的投資份額，假以時日，你必然能成為一個成功的投資者。

【免責聲明】上海大牛網絡科技有限公司僅合法經營金融島網絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。