主題：中國石油還有多少下跌空間

雖然昨日新基金發(fā)行打破常規(guī)，在一定程度上提振了多頭的反彈底氣，但可惜的是，由于中國石油的低開低走，大盤再度大幅回落。

　　
　　 破發(fā)范圍或?qū)⑦M(jìn)一步拓展

　　
　　 對此，筆者認(rèn)為，新股的破發(fā)的確有可能延續(xù)。因為目前破發(fā)已漸成趨勢，如果沒有外力的推動，這一趨勢或?qū)⒀永m(xù)。因為近期接二連三破發(fā)的新股均屬于大盤次新含H股的A股，如此就使得資金已形成這樣的思維慣性，即凡是具有中國太保類似特征的品種，在趨勢以及A+H股股價漸次接軌的預(yù)期引導(dǎo)下，持有此類品種的資金持股底氣將大大下降，從而產(chǎn)生較重的拋壓?？磥恚蓛r有進(jìn)一步下跌的可能性，所以中國石油、建設(shè)銀行、中國神華品種的確有可能破發(fā)。

　　
　　 與此同時，目前市場的重災(zāi)區(qū)就是大盤藍(lán)籌股，或者說引發(fā)大盤調(diào)整的趨勢就是大盤藍(lán)籌次新股的持續(xù)回落所致。以昨日為例，上證綜指已創(chuàng)本輪調(diào)整行情的新低，但深證成指、深證綜指等均未同步創(chuàng)新低，這就說明了此次大盤回落的原因就在于去年下半年大盤高位上市的藍(lán)籌次新股擠壓泡沫所帶來的壓力，事實(shí)上也的確如此。昨日，上證綜指大跌的誘因依然是中國石油的低開低走，所以，就市場調(diào)整誘因來說，破發(fā)范圍也有望進(jìn)一步拓展。也就是說，中國石油、建設(shè)銀行、中國神華等品種或有進(jìn)一步的調(diào)整趨勢。

　　
　　 兩組數(shù)據(jù)改變市場格局

　　
　　 而如此的走勢，必然會對上證綜指的后續(xù)走勢帶來較大的壓力，畢竟中國石油等品種是市場的權(quán)重股，它們的進(jìn)一步下跌無疑會壓抑著上證綜指走勢。這也得到了近期出現(xiàn)的兩組新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)的佐證。

　　
　　 一是近期有資料顯示，在剛剛過去的3月中上旬，上海樓市呈現(xiàn)明顯回暖跡象，新盤銷售速度在加快。最近半個月(3月11日-3月25日，環(huán)比之前為2月25日-3月10日)上海商品住宅供應(yīng)量環(huán)比飆升125%，成交量升51%，平均成交價格漲19%。而且，部分房地產(chǎn)開發(fā)商一改前期的銷售策略。比如說，上海萬科在2月21日這一天還降價打折，現(xiàn)在不僅不降價打折，實(shí)際的售價甚至比所報的均價還要高，如此就營造出一個房地產(chǎn)市場走出“冬天”的氛圍。這無疑有利于刺激地產(chǎn)股以及銀行股等相關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的投資底氣，這可能也是近期銀行股、地產(chǎn)股在新一輪跌勢中有抗跌走勢的緣由。

　　
　　 二是國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)（年主營業(yè)務(wù)收入500萬元以上的企業(yè)，下同）實(shí)現(xiàn)利潤3482億元，同比增長16.5%。其中在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有及國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤1405億元，同比下降5.6%；與此同時，在39個工業(yè)大類中，石油和天然氣開采業(yè)利潤同比增長61.2%，煤炭行業(yè)增長66.8%，鋼鐵行業(yè)增長12.2%，化工行業(yè)增長15.9%，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增長1.6%，建材行業(yè)增長53.5%，專用設(shè)備制造業(yè)增長35.9%。如此的數(shù)據(jù)其實(shí)也顯示出，當(dāng)前中國石油、中國石化等煉油業(yè)務(wù)的個股仍難以逞強(qiáng)，但與此對應(yīng)的是，煤炭、鋼鐵、建材等或?qū)⒊蔀?008年第一季度季報行情的主角。

　　
　　 面對著這樣的兩組數(shù)據(jù)，筆者認(rèn)為，近期A股市場的運(yùn)行格局的確有望發(fā)生較大的改變，一是中國石油仍有破發(fā)的可能性，中國石化也有進(jìn)一步調(diào)整的可能性，所以，以中國石油、中國石化等占有權(quán)重指數(shù)較大的上證綜指仍有望繼續(xù)調(diào)整。但相對應(yīng)的是，擁有銀行、地產(chǎn)等為權(quán)重的深證綜指、深證成指等品種仍有抗跌的趨勢，也就是上證綜指仍有調(diào)整的可能性，但深證綜指等指數(shù)有止跌企穩(wěn)的要求。

　　
　　 二是市場熱點(diǎn)的變化，銀行股、地產(chǎn)股、鋼鐵股、煤炭股等品種有望在近期反復(fù)活躍，可操作中適當(dāng)?shù)臀钟?，而煉油業(yè)務(wù)的中國石油、中國石化以及火電股的股價走勢不容樂觀，操作中需要予以謹(jǐn)慎。


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