主題：中國平安高管稱仍未反映真正價值！

　2017年，藍籌白馬進入估值修復行情。近日茅臺出現回調，先是公司公告股價漲幅過大、提示投資風險，隨后長線資金退場，引發市場對茅臺之類等前期資金蜂擁的白馬股是否見頂的擔憂。

　　作為保險股的龍頭、今年漲得最好的大白馬之一，中國平安股價一路狂奔，戰績上絲毫不遜色茅臺：年內中國平安漲幅達117.95%，高于茅臺；基金重倉市值最高，達368億……



　　與茅臺披露投資風險不同，平安集團CFO兼總精算師姚波在專訪中表示，平安二級市場的股價尚未反映公司真正價值，“保險這塊，市場正在慢慢修復，目前平安十幾倍的PE和內涵價值倍數不算高，而科技這塊價值還沒有反映在整個平安的市值當中。”

　　年內漲幅比茅臺還高

　　今年保險股整體表現靚麗，作為保險龍頭，平安股價更是一騎絕塵：

　　目前，A股共有86只市值超過一千億元的藍籌股。今年以來中國平安漲幅達117.95%，如果剔除掉新上市的華大基因，其年內漲幅在85只藍籌股中排名第五，甚至高于貴州茅臺。

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　　股價飆升背后是大量資金的涌入。截至三季度末，公募基金前十大重倉股中，持股總市值最高的仍為中國平安，達到368.92億元，這一市值較二季度末的342.12億元增加了26.8億元。與此同時，重倉持有中國平安的基金數量也從二季度653只攀升至722只。

　　除此之外，外資亦不斷通過深港通、滬港通渠道重倉平安。今年以來，中國平安一直居于滬股通十大成交活躍股，11月20日外資通過滬港通買入賣出中國平安金額達9.13億元，僅次貴州茅臺。

　　“金融+科技”：壽險利潤將持續釋放

　　平安股價上漲背后的支撐還源于業績。姚波表示，過去七年平安利潤的復合增長率達到24%左右，利潤增長標準差為15%左右。值得注意的是，作為壽險利潤的重要來源， 平安壽險剩余邊際2016年末達4,547億，較上年增長37.5%。

　　壽險行業的消費升級是否可以持續？姚波指出，從行業來看，消費升級包括三個關鍵的因素，一是社會環境的變化，包括人口老齡化、醫療費用的上漲；二是國家有沒有政策出臺支持保險行業；三是跟國民收入水平和保險意識相關。

　　“一胎的政策、人口相對老齡化等均會導致保險需求的上升，居民收入的提升和保障意識的增強也使保險需求得以實現。雖然過去五年，保險行業每年都有超過20%的增長，但國內的保險深度和保險密度兩個維度跟發達國家相比，還有很大的差異，因此中國保險行業是有很大的發展空間和趨勢。” 姚波指出。

　　此外，金融科技戰略也在不斷提升集團整體利潤，姚波在發布會上，首次詳解集團“金融+科技”雙驅動戰略布局。

　　他指出，“金融+科技”戰略主要圍繞“兩大聚焦+五大技術”，兩大聚焦指的是金融科技和醫療健康的聚焦。“過去十幾年平安都依靠此持續培育新的業務，包括平安普惠、陸金所、壹錢包、好醫生等項目。五大技術是指云平臺、人工智能、大數據、區塊鏈及生物識別。”他說。

　　就平安傳統保險業務而言，科技已經滲透到平安傳統金融的各個核心環節。“譬如車險業務，車險急速理賠運用圖片識別及遠程視頻技術，借助網格最佳劃分、分時動態調整智能調度，能夠實現快速查勘。目前，查勘員利用該技術到達現場時間約5-10分鐘。”平安集團副首席執行官、首席保險業務執行官李源祥介紹稱。

　　姚波指出，‘金融+科技’的布局使得科技驅動平安金融、醫療行業不斷創新，提升傳統金融業務的競爭力，“金融+科技”戰略將給公司的盈利和價值帶來飛躍式提升。

　　科技價值尚未反映在公司市值

　　作為傳統金融企業，平安一直不斷強調其“金融+科技”的雙重屬性，平安集團副首席執行官、首席信息執行官兼首席運營官陳心穎指出，過去10年已累計投入500多億元用于創新科技的研發與應用，目前平安有2.2萬名研發人員，過去五年這個數字增長了5倍。科技投入方面，除了提高自身傳統金融業務的價值之外，還孵化了類似陸金所、平安好醫生等金融科技、醫療科技平臺。

　　“科技提升傳統業同時，平安還可向其他金融機構、醫療機構輸出新科技，提升效率，獲得輕資產的收入來源。”姚波指出。

　　平安集團副首席執行官、首席信息執行官兼首席運營官陳心穎表示，目前，平安的生物識別技術水平全球領先；平安大數據已建立起“1+N”生態圈合作伙伴關系，全集團數據量覆蓋8.8億+人群；“平安AI+腦”貫穿人工智能所有環節，其中疾病預測技術實現健康、控費用兩大訴求；平安區塊鏈可提供安全、可追溯、高效的交易記錄方式；平安云能提供可靠、快捷、安全的實施方案。

　　“聚焦四大生態圈，潛在市場規模2022年預計達到550萬億，” 陳心穎說。

　　在平安的管理層看來，二級市場的股價尚未反映公司真正價值，“保險這塊，市場正在慢慢修復，目前平安十幾倍的PE和內涵價值倍數不算高，而科技這塊價值還沒有反映在整個平安的市值當中。”


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