主題：工商銀行：業(yè)績略低于預(yù)期 關(guān)注反彈投資機(jī)會

公司凈利息收入2244.65億元，同比增長37.25%。凈利息差升至2.67%，同比提高0.35個百分點；凈利息收益率為2.80％，同
比提高0.39個百分點。非信貸利息收入占總收入比重達(dá)到30.36%，同比提高1.71個百分點；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入增長110.4%，占營業(yè)收入比重達(dá)到13.53%，同比提高了4.49個百分點，僅次于招行的15.7%。我們分析其中間業(yè)務(wù)大幅增長的主要?dú)w因于理財業(yè)務(wù)收入的大幅增長，07年公司理財收入同比增長371%，占比也相應(yīng)提高至41%，但銀行理財市場還處于發(fā)展初期，很多風(fēng)險問題會慢慢顯露出來，我們對于08年中間業(yè)務(wù)收入的預(yù)測趨于保守，認(rèn)為公司08年這部門同比增速約為30%。





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