主題：工商銀行：業績略低于預期 關注反彈投資機會

公司凈利息收入2244.65億元，同比增長37.25%。凈利息差升至2.67%，同比提高0.35個百分點；凈利息收益率為2.80％，同
比提高0.39個百分點。非信貸利息收入占總收入比重達到30.36%，同比提高1.71個百分點；手續費及傭金凈收入增長110.4%，占營業收入比重達到13.53%，同比提高了4.49個百分點，僅次于招行的15.7%。我們分析其中間業務大幅增長的主要歸因于理財業務收入的大幅增長，07年公司理財收入同比增長371%，占比也相應提高至41%，但銀行理財市場還處于發展初期，很多風險問題會慢慢顯露出來，我們對于08年中間業務收入的預測趨于保守，認為公司08年這部門同比增速約為30%。





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