主題：中國石油能否跌破發行價？

　春節期間有短信說：“愿你就像中國石油，今年48，明年24。”也有人感嘆：問君能有幾多愁，恰似滿倉持有中石油。現在中國石油更年輕了，18了。

　　昨日中國石油最低報18.47元，離16.7元的發行價格越來越近，按照目前的走勢，其跌破發行價格已經不再是幻想，同時有香港股市中國石油股價的向下牽引，業內人士表示，中國石油不排除跌破發行價的可能。

　　中國石油跌破發行價格意味著什么，全體中國石油投資者全線被套!購買中國最優秀企業的原始股票出現虧損，這可能引出兩個問題。

　　一個是16.7元發行的中國石油股票貴不貴，一個是現在的中國石油股價是不是很便宜。先說發行價，每股收益0.74元的超級藍籌股中國石油，發行價格16.7元，市盈率22倍，要說不便宜。按照國際股市上市公司市盈率20倍的標準來看，中國石油發行就溢價了10%。可換個角度來看，發行A股中國石油的時候不知道什么力量玩命追捧港股中國石油，把以超長期投資的巴菲特都給看傻了，賣出股票了事。現在一切風平浪靜，該10港元的10港元，該守發行價的守發行價。

　　如果說按照巴菲特后來的解釋，他認為中國石油的估值上限就是12港元，那么16.7元發行中國石油A股確實有點貴。

　　再說說現在，18元的中國石油是不是便宜了？在A股市場算是便宜了。為什么中國石油A股比港股貴了那么多還說中國石油便宜了，因為其他A股股票更貴。中國石油目前的股價已經成為了A股市場的價值洼地，這在上漲階段是買入的理由，但到了下跌時段，有這么一個說法：“以為抄到了地獄的底，可是后來才知道地獄有十八層。”

　　所以說，如果整個市場是一個調整市場，那么即使是在價值洼地的中國石油，也同樣不能幸免。但話說回來，目前我國仍然流行性過剩，人民幣也持續升值，A股市場也有強烈的反彈要求，一旦股指重新回暖，作為價值洼地的中國石油或許能給投資者帶來一番驚喜。中國石油有沒有投資價值，我說不好。


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