主題：麗珠 長安之后 誰是下一個回購B股公司

繼麗珠集團之后，長安汽車日前也正式加入到回購B股的行列。分析人士認為，無論是從改善財務數據，還是從增強投資者信心的角度，回購股份都具有正面的影響。在B股估值水平低、與A股相比折價率較高的情況下，目前國內A+B股上市公司中，具備回購股份內在動力的公司不在少數。麗珠集團、長安汽車的回購動作很可能會給其他股價同樣被低估的B股公司帶來示范效應。
通過對麗珠集團、長安汽車回購案例的分析，我們發現，B股較低的估值以及相對A股股價的高折讓是兩者的共同特征。良好的經營狀況、充裕的資金也是公司實施回購的先決條件之一。
統計表明，目前國內A+B股上市公司中，符合回購條件的公司不在少數。麗珠集團、長安汽車的回購動作很可能會給其他股價同樣被低估的B股公司帶來示范效應。
如果我們以PB小于1、B/A 據Wind資訊統計，截至2月16日，在全部93家B股（非ST）公司中，市凈率低于1（剔除負值）的B股公司共有61家，其中，海欣B、滬普天B、華電B分列倒數前三位，PB值分別為0.08、0.10和0.10。除去10家非A+B股公司后，其余51家公司均滿足“B股折價率在50%以上”的條件。其中，更有19家公司的B股折價率超過了95%，如九龍山B、錦港B股、振華B股和海航B股的折價率分別達97%、96%、96%和96%。
如果我們以每股經營活動產生的現金流量凈額和資產負債率作為考量公司資金充裕狀況的指標，簡單地取麗珠B股和長安B股兩者現金流量凈額的最高值0.58元基準，那么在這51家公司中，仍有包括本鋼板B、晨鳴B和海航B股在內的7家公司滿足條件。其中資產負債水平低于50%、大股東持股比例低于絕對控股比例的公司有錦投B股、晨鳴B和蘇威孚B。
雖然上市公司回購股份是眾多因素影響的結果，但是從上述統計結果可以看出，目前仍有相當部分的A+B股上市公司具備回購股份的條件和動力。市場人士認為，這其中，具備央企、上海國資委回購概念的股票可能更值得期待。另一方面，麗珠集團和長安汽車回購B股為我們觀察B股市場未來走向、探討B股市場改革提供了較好的樣本，畢竟，建設估值體系統一的市場將是中國資本市場發展壯大的內在要求。

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