主題：中國聯通：數據部分體現未來戰略

　在此重申我們08年度策略報告的觀點，本次電信業重組中國聯通分拆C網給中國電信，中國聯通保留G網與網通合并是大概率事件。中國聯通將是運營商中本次重組的受益者，聯通的股價很大程度上取決于電信業重組后對公司經營的預期。根據我們的模型預測，聯通港股6個月相對合理價格為18~20港元。A股的價格取決于A股相對于H股的平均溢價水平，我們給予8-8.5元的目標價。

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