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主題:B轉(zhuǎn)A整體走強(qiáng)
首例A+B類上市公司“B轉(zhuǎn)A”案例,吸引了眾多套利資金積極參與。而“B轉(zhuǎn)A”也成為近期B股市場為數(shù)不多的亮點(diǎn)。 周一,招商局B在上周五漲停基礎(chǔ)上,繼續(xù)上行,收盤漲7.51%。而A股招商地產(chǎn)則在復(fù)牌后價(jià)格附近高位震蕩。 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),招商地產(chǎn)因“B轉(zhuǎn)A”事宜復(fù)牌后,A股跌11%,而B股大漲15.68%。而招商局B暴漲的最大邏輯來自于“B轉(zhuǎn)A”的套利交易。 “招商地產(chǎn)換股吸收合并方案,市場認(rèn)為其通過概率較高,因此,大量資金參與到了套利大軍之中。”海通證券分析師張崎表示。 從招商地產(chǎn)方案看,招商局蛇口控股本次A股股票發(fā)行價(jià)格為23.60元/股。本次招商地產(chǎn)A股換股價(jià)格為37.78元/股,招商地產(chǎn)B股換股價(jià)格為人民幣28.67元/股。A、B股換股比例分別為1::1.6008和1:1.2148. 張崎認(rèn)為,由于方案設(shè)計(jì),將A、B股的價(jià)值實(shí)際上做了標(biāo)準(zhǔn)化,兩者衡量標(biāo)準(zhǔn)都是參照招商蛇口控股股價(jià),因此未來A、B股價(jià)格比例將固定,“而這就是招商局B套利大軍最主要?jiǎng)恿Α!?br /> 以周一開盤價(jià)格計(jì)算,招商地產(chǎn)公司的B股仍相對于A股便宜近10%。但參照周一收盤價(jià),招商地產(chǎn)28.15元/股,招商局B25.90港幣/股,按照央行外匯局中間價(jià)1港元對人民幣0.82227元,A、B股價(jià)格已經(jīng)趨同。 不過,在很多投資者看來,還有另外一種博弈。由于招商蛇口控股的發(fā)行價(jià)格為23.60元,因此,也開始博弈其上市首日表現(xiàn)。 根據(jù)招商局集團(tuán)的承諾,上市3天內(nèi)跌破發(fā)行價(jià),將啟用不超過30億資金進(jìn)行增持。一資深B股投資者認(rèn)為,由于大股東承諾,上市首日股價(jià)或難有很深的跌幅,因此也存在一定的套利機(jī)會(huì)。 “如果在上周五跌停價(jià)25.6元買入,哪怕新股23.6開盤后即使跌10%賣出,也將獲得32%的收益。”該投資者向記者表示。 不過張崎認(rèn)為,在理論上還是要關(guān)注注入資產(chǎn)盈利的情形以及上市首日籌碼的交換程度。同時(shí),方案還需要股東大會(huì)通過。因此,此種博弈仍需有一定的風(fēng)險(xiǎn)。 盡管如此,上周五招商地產(chǎn)的走勢還是超出了市場的預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示,在上周五,融資資金大幅涌入招商地產(chǎn)A股,資金達(dá)到10億元。 周一,受招商局B大漲提振,早盤開始“B轉(zhuǎn)A”相關(guān)公司股票開始逐步企穩(wěn)。午盤后,新城B和陽晨B則逐步翻紅。截至收盤,新城B漲1.15%,陽晨B漲0.25%。 “不僅如此,受到B轉(zhuǎn)A提振,整個(gè)B股板塊也呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢。”海通證券張崎對于周一B股如是表示。 周一收盤數(shù)據(jù)顯示,滬市B股指數(shù)漲0.64%;深圳B股指數(shù)漲1.91%。
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