主題：股指期貨門檻首度曝光 個(gè)人入市要考試

　　保證金賬戶資金余額不低于50萬元、至少參加過5個(gè)交易日的股指期貨仿真交易、30分鐘內(nèi)完成由中金所提供的測(cè)試題目……不出意外的話，上述條件都將成為個(gè)人投資者開立股指期貨交易賬戶的硬性指標(biāo)。

　　記者日前獲悉，業(yè)內(nèi)傳說已久的"合格股指期貨投資者制度"正在有條不紊地建設(shè)中。按照管理層"高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步"的原則，一些不符合條件、不適合參與股指期貨交易的個(gè)人投資者將被排除在開戶大門之外。

　　最低開戶標(biāo)準(zhǔn)：人民幣50萬元

　　日前，一份名為"股指期貨自然人投資者適當(dāng)性制度指標(biāo)體系（暫定稿）"的文件下發(fā)至多家期貨公司。監(jiān)管部門要求期貨公司從現(xiàn)有客戶中挑選部分個(gè)人投資者進(jìn)行試點(diǎn)打分。業(yè)內(nèi)人士表示，所謂的"適當(dāng)性制度"，實(shí)際上就是"合格投資者制度"。

　　根據(jù)這套體系的定義，股指期貨自然人適當(dāng)性制度標(biāo)準(zhǔn)包括個(gè)人基本情況、財(cái)務(wù)狀況、專業(yè)投資能力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等四個(gè)方面。具體分為"硬性指標(biāo)"與"彈性指標(biāo)"，硬性指標(biāo)投資者必須逐一滿足，否則其開戶申請(qǐng)將被拒絕；而彈性指標(biāo)投資者須如實(shí)申報(bào)，期貨公司進(jìn)行綜合評(píng)估。

　　被列在硬性指標(biāo)中的第一條，是客戶申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶資金余額不得低于50萬元。換句話說，個(gè)人投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易賬戶的最低資金門檻是人民幣50萬元。這與此前業(yè)內(nèi)流傳的人民幣100萬元相比下降了不少。

　　為避免造假，保證金監(jiān)控中心將在投資者開戶過程中扮演重要角色。只有在保證金監(jiān)控中心確認(rèn)投資者賬戶資金余額不低于50萬元，且發(fā)出驗(yàn)證之后，交易所才會(huì)為該客戶生成相應(yīng)的交易編碼（一戶一碼）。

　　客戶須通過中金所考試

　　欲開戶的個(gè)人投資者必須具備一定的股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)，并通過相關(guān)測(cè)試。硬性指標(biāo)規(guī)定，客戶要在期貨公司的監(jiān)督下完成中金所提供的測(cè)試試題，測(cè)試時(shí)間大約30分鐘。若一次測(cè)試通不過，期貨公司須對(duì)客戶進(jìn)一步培訓(xùn)，直到其能通過測(cè)試為止。

　　當(dāng)然，測(cè)試題目不會(huì)一成不變。據(jù)了解，中金所將建立一個(gè)大型題庫，每套試題都將從這一題庫中隨機(jī)生成，屆時(shí)投資者可通過交易所官方網(wǎng)站下載試題。

　　除了掌握基本的理論知識(shí)外，個(gè)人投資者還要具有股指期貨仿真交易的"實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)"--至少有5個(gè)交易日的交易經(jīng)歷、累計(jì)成交10筆以上。從未參加過股指期貨仿真交易的投資者，期貨公司可給予其5個(gè)交易日進(jìn)行演練，并提供5個(gè)交易日的結(jié)算單作為證明。

　　硬性指標(biāo)明確規(guī)定，任何會(huì)員單位不得為市場(chǎng)禁入者開戶。

　　財(cái)務(wù)狀況受關(guān)注

　　即便滿足全部的硬性指標(biāo)，個(gè)人投資者若在彈性指標(biāo)上得分過低，也不能參與股指期貨交易。自然人投資者適當(dāng)性制度彈性指標(biāo)設(shè)計(jì)投資者年齡、學(xué)歷、相關(guān)投資經(jīng)歷、財(cái)務(wù)狀況、征信狀況等。彈性指標(biāo)滿分為100分，原則上得分在70分以上的投資者才能參與股指期貨交易。

　　在各類彈性指標(biāo)中，客戶的財(cái)務(wù)狀況最受關(guān)注，總分高達(dá)50分。本人年收入在30萬元以上的，或是家庭年收入50萬元以上的，或是擁有金融資產(chǎn)100萬元以上的，可直接獲得滿分50分；本人年收入12萬元以下的，或是家庭年收入20萬元以下的，或是擁有金融資產(chǎn)不足30萬元的，僅能獲得1分。

　　值得一提的是，彈性指標(biāo)驗(yàn)證的復(fù)雜程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過硬性指標(biāo)。以驗(yàn)證客戶財(cái)務(wù)狀況為例，投資者可選擇以下幾種方式：當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)的收入納稅證明、銀行出具的工資流水單、單位開具的收入證明等；若要驗(yàn)證客戶的相關(guān)投資經(jīng)歷，投資者須提供商品期貨交易結(jié)算單或者股票對(duì)賬單；個(gè)人誠信記錄也在打分范圍之列，其驗(yàn)證方式為投資者主動(dòng)提供當(dāng)?shù)厝嗣胥y行開具的個(gè)人信用報(bào)告，期貨公司根據(jù)信用報(bào)告中信用卡貸款還款記錄進(jìn)行綜合評(píng)定。


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