|
|
|
頭銜:金融島總管理員 |
昵稱:大牛股 |
發(fā)帖數(shù):112457 |
回帖數(shù):21857 |
可用積分?jǐn)?shù):99734450 |
注冊日期:2008-02-23 |
最后登陸:2024-12-20 |
|
主題:本周中國經(jīng)濟(jì)大事表(2008.03.15--2008.03.21)
1.存款準(zhǔn)備金率第二次上調(diào)--從緊貨幣政策不改(2008.03.18)
中國人民銀行于18日晚間宣布,為落實從緊的貨幣政策要求,繼續(xù)加強(qiáng)銀行體 系流動性管理,引導(dǎo)貨幣信貸合理增長,從2008年3月25日起,上調(diào)存款類金 融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。至此,存款準(zhǔn)備金率達(dá)到15.5%的 高水平。
相關(guān):為防止次貸危機(jī)繼續(xù)惡化及美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退,美國聯(lián)邦儲備委員會18 日決定,再次大幅下調(diào)基準(zhǔn)利率,即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率0.75個百分點,由 原來的3.0%降至2.25%。
[點評]:央行此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率只是例行公事,對沖到期資金。鑒于3月 份到期央票5660億央票,到期回購協(xié)議1870億,遠(yuǎn)高于2月份的1150億 ,央行有必要通過提高存款準(zhǔn)備金率以低于發(fā)行央票的成本更長期地鎖定資金。這與 此前5周,央行通過公開市場操作高強(qiáng)度回籠貨幣1萬億效果相同。2月底,金融機(jī) 構(gòu)人民幣存款余額為40.49萬億元,本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點,僅 鎖定資金2000億元。要想對沖3月份到期的7530億資金,還需加大央票的發(fā) 行力度。由此可見,作為從緊貨幣政策的工具-提高存款準(zhǔn)備金率,雖然在今年一季 度就提高了兩次,但其效果并不會使市場資金緊張,只是在應(yīng)對到期的巨量資金。4 月份和5月份分別還有3770億元和1180億元的到期央票和正回購資金。央行 對沖到期資金的壓力非常大,因此,繼續(xù)調(diào)高存款的空間仍然很大。另外,美聯(lián)儲于 18日宣布繼續(xù)降息75個基點,這在一定程度上抑制了國內(nèi)利率上調(diào)的空間。因此 ,在抑制通脹和信貸沖動的目標(biāo)更需要通過提高存款準(zhǔn)備金率和加大公開市場操作力 度來實現(xiàn)。從全年調(diào)控的需要看,未來準(zhǔn)備金率可能會提高2.5-3.5個百分點 ,主要視未來幾個月貿(mào)易順差的情況而定。不過,今后可能會實行差別存款準(zhǔn)備金率 ,對不同規(guī)模銀行的資金緊張程度而確定不同的存款準(zhǔn)備金率。
2.蒸發(fā)超萬億--股市總市值首次跌破GDP(2008.03.18)
繼3月17日A股大跌142.62點后,18日并未出現(xiàn)5.30式的止跌回 升,相反市場卻體現(xiàn)出強(qiáng)悍的下探動能,上證綜指連破3800點、3700點兩關(guān) ,最低逼近3600點,盤中最大跌幅213點,收于3668.90點,下跌3. 96%。同日,深成指收于12489.02點,下跌5.44%。兩市A股中僅有 30只上漲,近1400只股票下跌,其中近300只股票跌停。至此,從去年10 月中旬至今,短短的5個月時間,滬深股市總市值已縮水約10萬億元,與去年10 月的最高點相比,減少了1/3。
相關(guān):日前,包括部分官員、學(xué)者、機(jī)構(gòu)在內(nèi)的多數(shù)人認(rèn)為,當(dāng)前有關(guān)方面應(yīng)適 時下調(diào)印花稅,以拯救和恢復(fù)投資者信心,避免市場繼續(xù)非理性下跌,確保金融安全 。同時,其他政策面內(nèi)容也是市場極其期待的,如融資融券推出、股指期貨時間表發(fā) 布等等。
[點評]:所有數(shù)據(jù)均已表明,市場信心已經(jīng)處于崩潰的邊緣。內(nèi)憂外患諸多因 素共同導(dǎo)致了A股的持續(xù)性探低。從凱萊資本資不抵債到貝爾斯登事實上的破產(chǎn)以及 美聯(lián)儲預(yù)期中100基點的降息安排,一個明確的信號就是次貸危機(jī)遠(yuǎn)未終結(jié)。如果 過去我們對危機(jī)還不太敏感的話,那么近一周以來的市場反應(yīng)卻讓大多數(shù)人大跌眼鏡 ,沒想到市場內(nèi)外呼應(yīng)竟如此高度相關(guān)。內(nèi)部因素方面,股市大小非解禁、再融資風(fēng) 波、雪災(zāi)以及1、2月份CPI大幅上漲等直接導(dǎo)致了行情走低。除此之外,兩年來 牛市累積過大漲幅也到了補(bǔ)跌的時候。股指從2005年的998點開始,整體漲幅 超過6倍,按照國際經(jīng)驗,股市難以在長時期內(nèi)支持過高的估值。據(jù)上海有關(guān)機(jī)構(gòu)新 近對27家基金公司進(jìn)行調(diào)查顯示,23家認(rèn)為未來上漲在于經(jīng)濟(jì)面,16家認(rèn)為在 于政策面,5家認(rèn)為在于資金面。可看出,宏觀經(jīng)濟(jì)基本面仍是左右股市上漲的關(guān)鍵 因素。進(jìn)一步講,若內(nèi)外部環(huán)境不斷惡化、輪番上演,其影響之巨大將不容質(zhì)疑。首 先,股市蕭條、成交減少,直接影響政府規(guī)劃的印花稅收入;其次,市場環(huán)境惡化不 利于我國金融改革向縱深推進(jìn)。盡管包括工行、中行、建行、部分城商行以及保險證 券類金融機(jī)構(gòu)乘著過去兩年良好的資本市場環(huán)境實現(xiàn)了上市,但農(nóng)行改革、保險公司 上市、券商做強(qiáng)、基金業(yè)發(fā)展、直接融資規(guī)模擴(kuò)大等進(jìn)仍需一個繁榮的資本市場支撐 。特別是今年從緊的政策環(huán)境下,若資本市場進(jìn)一步萎縮,將與緊縮的信貸調(diào)控形成 直接矛盾。如此情況,信貸政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)整及被依賴程度將進(jìn)一步加大。
3.柴油告急--油荒再現(xiàn)華南地區(qū)(2008.03.19)
3月19日,從廣東油氣商會獲悉,在新一輪國際油價推動下,廣東成品油市場 出現(xiàn)大幅漲價,0號柴油批發(fā)價高達(dá)6800元/噸。市場主營單位開始以保零為主 ,汽油基本停批。因柴油供應(yīng)告急,廣州許多民營加油站幾乎都掛出了“暫無柴油” 的牌子,而中石化、中石油旗下的加油站不時出現(xiàn)斷供現(xiàn)象,不少貨車排長龍等著加 柴油,甚至引發(fā)部分路段塞車。同時,深圳、佛山、中山等地也均出現(xiàn)不同程度柴油 緊缺現(xiàn)象,各地民營加油站大部分已沒有柴油供應(yīng),油品供應(yīng)主要來自中石化、中石 油兩大巨頭,實行限量供應(yīng)。
相關(guān):
中國石化20日公告稱,公司近日獲得補(bǔ)貼123億元,其中49億元計入 公司2007年補(bǔ)貼收入,74億元計入公司2008年第一季度補(bǔ)貼收入。中石油 提出了關(guān)于調(diào)整成品油價格的請求。同時也提出了希望減免成品油進(jìn)口關(guān)稅的申請。
石油輸出國組織17日公布的數(shù)據(jù)顯示,在截至本月14日的一周里,歐佩 克市場監(jiān)督原油一攬子平均價首次突破每桶100美元大關(guān),達(dá)到每桶101.34 美元。至此,歐佩克周平均油價已連續(xù)5周上揚。14日,歐佩克日平均油價升至每 桶102.88美元。
[點評]:一段時間以來,國際油價持續(xù)高位徘徊,而國內(nèi)市場受雪災(zāi)影響,電 力缺口大,成品油需求旺盛,致使國內(nèi)外價格嚴(yán)重倒掛,出現(xiàn)柴油緊缺局面,如果當(dāng) 前的局面得不到遏制,“油荒”便有可能卷土重來。若真如此,將有方方面面受到牽 涉。首先,受到最直接影響的是用油企業(yè)。尤其是受災(zāi)地區(qū)的用油大戶,在災(zāi)后重建 全面展開之際,成品油的需求迅速恢復(fù),大大高于往年。如果這種需求得不到滿足, 影響的將不僅是企業(yè)的利益,國家的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程也將受到影響。其次,煉油企業(yè)的 虧損將呈上升趨勢。國際油價突破100美元后仍不見向下勢頭,而國內(nèi)的成品油價 格折算下來只有68-70美元,兩者之間的差異顯而易見。有數(shù)據(jù)顯示,在國際油 價67美元以上而國內(nèi)油價保持不變的情況下,國際油價每上漲1美元/桶,按全年 下來煉油公司煉油量計算的損失就是32.4億元人民幣。此外,政府從2006年 起開始征收特別收益金,企業(yè)在這方面的經(jīng)營壓力也相當(dāng)大。在油價飆升以及政府限 制燃料價格的共同作用下,煉油公司出現(xiàn)虧損是必然的。第三,民營油企將不可避免 的面臨生死大考。由于民營油站的油品供應(yīng)大多來自中石油和中石化兩大集團(tuán),因此 兩大集團(tuán)實行油品限量供應(yīng)將直接影響到小油企的存亡。若這一狀況持續(xù)下去,民營 油站的大面積到必將成為現(xiàn)實。綜上,我們認(rèn)為,國際油價的高位徘徊,以及國內(nèi)市 場的旺盛需求,將在一定程度上增加國內(nèi)成品油價格的上漲壓力,市場對未來又加上 調(diào)的預(yù)期也將不斷上升,因此,預(yù)計國內(nèi)成品油價格將繼續(xù)保持向上趨勢。
【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺,從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點,與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立,不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險,請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。
|