主題：等待權(quán)市春天的到來

2009年，無論是股市還是權(quán)市都迎來了開門紅。在國務(wù)院制定振興經(jīng)濟(jì)規(guī)劃消息的刺激下，有色、鋼鐵等受益板塊紛紛大幅上揚(yáng)，使人們對于2009給予了更多的期盼。在鋼鐵雙雄強(qiáng)勢崛起的帶動(dòng)下，權(quán)市出現(xiàn)了久違的“滿堂紅”，截至5日收盤，武鋼CWB1漲幅達(dá)到16%，寶鋼CWB1也上漲了12%以上，兩市權(quán)證共成交191.46億元，較08年最后一個(gè)交易周的平均水平大幅提高近50%。

權(quán)證市場5日的表現(xiàn)與A股市場息息相關(guān)。漲幅最大的兩只鋼鐵權(quán)證其對應(yīng)的正股也有不俗的表現(xiàn)。武鋼股份以漲停報(bào)收，而寶鋼股份也上漲了7.54%。但是江銅的表現(xiàn)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及正股，昨日，江西銅業(yè)上漲幅度達(dá)到了9.52%，而權(quán)證江銅CWB1只有5.9%的漲幅。

無論從溢價(jià)率的角度還是從流通規(guī)模的角度，甚至是杠桿和正股的表現(xiàn)，江銅CWB1與其他兩只鋼鐵權(quán)證都沒有明顯的差異，甚至在某些指標(biāo)上江銅CWB1還要好于鋼鐵權(quán)證，但是其表現(xiàn)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及后者，這其中的原因可以由兩方面解釋。一是到期時(shí)間，江銅CWB1是目前權(quán)證市場中最后一個(gè)上市的權(quán)證，它的到期時(shí)間相對較長；另一個(gè)最主要的原因是市場對于鋼鐵以及有色兩個(gè)行業(yè)的認(rèn)同度不同，造成對于權(quán)證的態(tài)度不同。從該情況可以看出，權(quán)證與正股之間的相關(guān)性也會(huì)根據(jù)品種不同而有區(qū)分，因此，投資者在選擇的時(shí)候也需考慮其中的個(gè)性問題。

后市權(quán)證市場或仍有短線的機(jī)會(huì)，政策仍是主要驅(qū)動(dòng)因素。但是，持久的行情還不具備條件，投資者仍需注意風(fēng)險(xiǎn)，切勿盲目追高。

風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)外風(fēng)險(xiǎn)；價(jià)格劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；T＋0風(fēng)險(xiǎn)；行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)；市價(jià)委托風(fēng)險(xiǎn)



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