主題：麗珠回購或為B股市場改革探路

公眾一直期待的B股市場改革探索或從麗珠集團起步。

　　2008年4月3日起停牌的麗珠集團6月5日披露，擬出資不超過1.6億港元通過深交所以集中競價交易方式回購公司B股，回購價不超過16港元/股，停牌前麗珠B收盤價為12.36港元。

　　目前來看，麗珠集團回購B股可能只是個案，而且回購量只占公司已發(fā)行B股股份的8.18%，但是對于B股市場的改革而言，麗珠集團卻是一個探索者、弄潮兒。

　　據(jù)統(tǒng)計，A/B股公司的A、B股股票，因為交易市場的不同、計價貨幣的不同而出現(xiàn)巨大價差，而且價格差異呈現(xiàn)逐步擴大的趨勢。股票價值低估已成為B股市場目前存在的最為主要的問題。另外，與A股市場相比，B 股市場流動性相對較差，交易額度較小等問題，也是影響投資者投資B股積極性的重要因素。

　　正是基于這些原因，擔(dān)任麗珠集團回購獨立財務(wù)顧問的渤海證券認(rèn)為，回購部分價格被低估的B股股份，不僅有利于活躍B股市場交易，有效調(diào)節(jié)市場供求關(guān)系，而且能使A/B股公司股票價值回歸至真實水平，更為重要的是，允許B股股份回購體現(xiàn)了監(jiān)管部門改革創(chuàng)新、探索并支持促進(jìn)B 股市場變革的積極態(tài)度。B股股份回購將為B股市場制度性問題的解決提供新的途徑，有利于恢復(fù)B股市場的生機與活力，形成A、B股市場良性互動的發(fā)展格局，從而進(jìn)一步促進(jìn)我國資本市場的發(fā)展。

　　渤海證券還認(rèn)為，麗珠集團此次如能獲準(zhǔn)回購B股，將促使越來越多的此類公司加強對于B股股份回購政策及操作程序研究，推動此類公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整及公司重組。

　　據(jù)了解，麗珠集團回購B股需要取得中國證監(jiān)會的無異議函、國家商務(wù)部對回購減少注冊資本的原則性同意以及取得外匯管理部門對回購涉及購付匯的同意。





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