|
|
|
頭銜:金融島管理員 |
昵稱(chēng):隨便股民 |
發(fā)帖數(shù):12602 |
回帖數(shù):3292 |
可用積分?jǐn)?shù):1281472 |
注冊(cè)日期:2008-02-24 |
最后登陸:2024-12-13 |
|
主題:外資如何利用股指期貨市場(chǎng)
截至2006年底,我國(guó)臺(tái)灣股市機(jī)構(gòu)投資人的總持有比重為60.0%。若只看金融機(jī)構(gòu)的話(huà),公募基金占市場(chǎng)總市值的1.29%,本土其他金融機(jī)構(gòu)占4.26%,外資機(jī)構(gòu)占24.64%。所以,外資是臺(tái)灣股票市場(chǎng)最重要的金融機(jī)構(gòu)投資人。那么外資是如何交易股指期貨,幫助龐大的股票部位規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)造收益呢?
根據(jù)臺(tái)灣期貨交易所最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2008年2月,外資在我國(guó)臺(tái)灣本土上市股價(jià)指數(shù)期貨的交易量占市場(chǎng)總量的12.5%,個(gè)人投資者占67.2%。對(duì)比外資擁有臺(tái)股25%市值的股票,似乎少了一點(diǎn)。然而,外資還有更大的股指期貨交易在新加坡交易所的摩根臺(tái)灣指數(shù)期貨,如果加上這一個(gè)部分,那么外資在股指期貨市場(chǎng)的份額和股票市場(chǎng)實(shí)際上是相當(dāng)?shù)摹?br /> 以這個(gè)比例來(lái)看,外資的股指期貨交易量是很大的,因?yàn)榕_(tái)灣的股指期貨交易有18%是期貨自營(yíng)商所為,他們主要是執(zhí)行套利、作市等交易,并沒(méi)有股票現(xiàn)貨頭寸。所以,大部分的群體,期貨的交易量都不如現(xiàn)貨,唯獨(dú)外資在兩者有相當(dāng)?shù)慕灰琢?。那么,外資究竟拿股指期貨做了些什么呢?
在回答這個(gè)問(wèn)題前,我們先看一個(gè)現(xiàn)象,就是外資在我國(guó)臺(tái)灣股市的動(dòng)向,對(duì)市場(chǎng)經(jīng)常有顯著的影響,也就是說(shuō)外資如果加碼臺(tái)灣股市,股市后續(xù)偏漲;如果減碼臺(tái)灣股市,股市后續(xù)偏跌。為什么有這種現(xiàn)象,主要原因是與外資資金龐大,而且視野更為宏觀。那么,如果我是外資,買(mǎi)股票股價(jià)就漲,賣(mài)股票股價(jià)就跌,這是好事嗎?乍看之下似乎是好事,因?yàn)橘I(mǎi)完股票股價(jià)漲,那么原先買(mǎi)的股票不就升值了嗎?然而,像外資這樣擁有大量資金的機(jī)構(gòu)投資者,投資金額龐大,建倉(cāng)不可能在短時(shí)間完成,往往需要多個(gè)交易日才能完成。這樣一來(lái),整體股票的建倉(cāng)成本完全可能被拉高。
同理,股票減倉(cāng)的出場(chǎng)價(jià)也會(huì)因?yàn)橘u(mài)股票股價(jià)跌而拉低,從而陷入越買(mǎi)越高、越賣(mài)越低的怪圈。對(duì)此,解決的辦法就在股指期貨上。試想,如果外資買(mǎi)股票,等于股價(jià)漲,而股價(jià)漲又會(huì)進(jìn)一步傳導(dǎo)到股指上,那么,買(mǎi)股票前先買(mǎi)股指期貨,就可以在股指期貨上的獲利,來(lái)彌補(bǔ)后續(xù)股票建倉(cāng)在高位的隱性損失。同樣,類(lèi)似的道理也適合于股票減倉(cāng)。而外資也正是通過(guò)這樣操作來(lái)達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并盈利的目的。
【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái),從未開(kāi)展任何咨詢(xún)、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn),與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立,不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn),請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。
|