主題：巴菲特：債券市場的機會正在顯現

假設你在1965年以1美元購入標準普爾500指數，到2007年年末的時候，1美元會變成68.4美元。如果你把1美元交給巴菲特投資，那么到2007年底的時候，你就有擁有4008.63美元。在過去的23年里，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司的投資收益保持著年均21%的記錄。

　　不過，巴菲特的投資并不是每年都會有21%的收益，2007年伯克希爾公司的投資收益率為11%，但仍高于標準普爾指數5.5%的收益率?？v觀該公司23年的投資記錄，標準普爾指數有9年出現下滑，而巴菲特公司的投資史上只有一年虧損記錄，那就是2001年標準普爾下跌11.9%，伯克希爾損失了6.5%。

　　從2007年下半年開始，因為美國信貸危機惡化全球股市出現動蕩，77歲的世界首富巴菲特究竟在過去一年進行了哪些投資成為眾人關注的焦點。

　　堅持投資傳統行業

　　2006年，巴菲特購買 股票的總金額是92億美元，到了2007他把這一數字翻了一番。伯克希爾公司在去年凈購入的股票達到191億美元，賣出股票的總額達到80億美元，其中包括出售40億美元的 中國石油(601857行情,股吧)股票。算起來，在過去的一年里，平均每個交易日，巴菲特購買了7500萬美元的股票。

　　在伯克希爾公司的年報里可以看到，在191億股票中，巴菲特購買了6080萬股伯靈頓北方圣大菲鐵路公司的股票，其花費達到47億美元。他還購買了卡夫食品1.24億股，總金額達到42億美元。他買了富國銀行8520萬股，總價30億美元。強生公司股票他買了4300萬股，投入金額為27億美元，還有45億被分散投資到其他一些公司。

　　從伯克希爾公司持有的股票看，可口可樂股票市值最高，達到119億美元，他持有的富國銀行的股票為85億美元，寶潔股票市值為68億美元，美國運通公司的股票市值達到64億美元。

　　從股票投資分布上看，巴菲特延續他一貫的投資風格，投資他所熟悉的傳統產業，對于食品、日常消費品、交通運輸以及銀行保險業都有涉及，而且投資的企業相對集中，對于他所不熟悉的高科技等領域，這位77歲的世界首富則從不染指。

　　從2008年年初算起，作為美國基金投資參考指標的標準普爾指數下跌超過10%，初步估算，巴菲特2007年購買的股票目前的損失達到近6%，其幅度雖然小于標準普爾的跌幅，這說明股神的投資并不意味著買入之后馬上賺錢。

　　對于自己購買股票的表現，巴菲特很少披露。事實上，在過去幾年里，巴菲特在海外市場的收益要優于美國本土市場的投資。韓國浦項鋼鐵公司和英國連鎖超市TESCOSHANG都讓巴菲特賺了很多錢。中國石油在他買入5年之后帶來了近10倍的回報。

　　拒當救世主

　　去年下半年開始，美國的信貸危機惡化給市場帶來了巨大的沖擊。很多華爾街的金融機構曾試圖向巴菲特求助，但股神對于打折的價格并未動心。事實上，巴菲特曾經在上個世紀90年代參與了對所羅門兄弟公司的救助，但是那段經歷給他留下了不愉快的記憶。大量繁復的金融衍生品、無法弄清的資產負債表讓他覺得頭疼。

　　相對來講，巴菲特對于垃圾債券倒是情有獨鐘。伯克希爾公司的年度財務報表顯示，巴菲特購買了32億高收益率的債券，他認為即使在信貸危機的背景下，這些債券反而是安全的。此外，伯克希爾持有的公司債券在去年從69億美元增加到95億美元。巴菲特認為，隨著信貸危機的深入，債券市場的機會正在顯現。

　　對于2008年度股票市場，巴菲特似乎還在觀望。在最近回答CNBC記者提問的時候，他指出現在的股票并不便宜。巴菲特說：“從整體講，股票價格沒有泡沫，但是市場經常從一個極端走向另外一個極端，所以現在要做到就是準備好迎接市場的波動?！?br />
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