主題：瑞銀大藍籌第一殺手 狂拋中國平安1110萬H股

　　在A股市場飽受冷遇的中國平安可謂禍不單行，上周它成為H股中減持量最大的股票，1110萬股被瑞銀(UBS)拋棄。

　　據香港聯交所最新資料披露，中國平安H股(2318.HK)3月10日再次成為瑞銀(UBS)的拋售對象，這已是近一個月間第三只遭外國投行大手減持的藍籌H股，此前，瑞銀已依次拋售了中國鋁業(2600.HK)和中國石油（愛股,行情,資訊）(0857.HK)。

　　據悉，中國平安此次遭減持量為本周所有H股中最大，為1110萬股，以當天均價57港元計算，總額約達6.32億港元。目前，瑞銀持有的中國平安已降至4.98%，按照香港聯交所規則，瑞銀此后減持中國平安的舉動已無須再向投資者披露。

　　除保險股外，有色金屬、電力和通訊類個股也成為重災區。其中，中國鋁業和湖南有色均遭減持，前期跌幅超過50%的大唐發電，盡管股價已臨近4港元的1年前最低價，仍被減持。但是，前期以行業整體面臨重組機遇而拔高的電訊類個股遭減持則在情理之中，中興通訊H股(0763.HK)遭摩根士丹利大手減持159.88萬股。

　　然而，在內地受宏觀調控影響最明顯的地產股卻意外受到外國投行青睞，其中，富力地產H股(2777.HK)不僅被摩根士丹利增持，也被瑞銀增持。香港業界分析，內地愈加嚴格的調控措施對中小地產公司影響較大，但對通過資本市場融資的大型房地產公司影響并不大，反而能促進它們擴大市場份額。同時，由于內地房地產股股價已回落，對機構投資者而言，息率回報相當誘人。

　　投行增持：

　　3月7日，瑞銀(UBS)增持鞍鋼新軋H股(0347.HK)401.73萬股，持股量由6488萬股上升至6889.8萬股，持股比例由5.98%上升至6.35%。

　　3月7日，摩根士丹利增持中煤能源H股(1898.HK)6000股，持股比例由8.07%上升至8.08%。

　　3月7日，摩根士丹利增持中國遠洋H股(1919.HK)50.5萬股，持股量由2.07億股上升至2.1億股，持股比例由8.06%上升至8.14%。

　　2月28日，巴克萊全球投資英國控股公司增持東方航空H股(0670.HK)95.2萬股，持股量由9345.08萬股上升至9440.28萬股，持股比例由5.96%上升至6.02%。

　　3月7日，摩根士丹利增持中國建材H股(3323.HK)21.6萬股，持股量由4953.21萬股上升至5003.97萬股，持股比例由5.49%上升至5.55%。

　　3月7日，摩根士丹利增持富力地產H股(2777.HK)488.47萬股，持股量由1.3659億股上升至1.422億股，持股比例由13.45%上升至14.01%。3月10日，UBS也增持富力地產H股586萬股，1.894億股上升至1.9億股，持股比例由18.66%上升至18.75%。

　　3月7日，摩根士丹利增持哈爾濱電力H股(1133.HK)51.8萬股，持股量由3349.4萬股上升至3398.7萬股，持股比例由4.96%上升至5.03%。

　　投行減持：

　　3月6日，匯豐控股減持中國鋁業H股(2600.HK)393.8萬股，持股量由3.161億股下降到3.121億股，持股比例由8.01%下降7.91%。

　　3月10日，瑞銀(UBS)減持湖南有色H股(2626.HK)881萬股，持股量由1.337億股下降到1.249億股，持股比例由8.19%下降7.65%。

　　3月7日，花旗集團減持大唐發電H股(0991.HK)42000股，持股量由2.0258億股減少至1.9823億股，最新持股量約占總股本6.06%。同日，摩根士丹利也減持大唐發電H股50萬股，持股量由3.1676億股減少至3.1634億股，持股量由9.69%下降至9.68%。

　　3月10日，瑞銀(UBS)大手減持中國平安H股(2318.HK)1110萬股，持股量由1.384億股下降到1.273億股，持股比例由5.41%下降4.98%。

　　3月7日，摩根士丹利減持中興通訊H股(0763.HK)159.88萬股，持股量由1257.78萬股下降到1088.33萬股，持股比例由7.85%下降6.8%。

　　投行評級：

　　摩根大通：維持富力地產增持評級，調低其目標價至30港元。

　　摩根大通近期表示，富力地產(2777)2007年核心盈利30億元人民幣，較該行原預期低8%，因此下調其目標價，由原來36港元降至30港元，但其基本因素仍然鞏固，維持增持評級。

　　高盛：維持平保H股中性評級，目標價為60港元。

　　高盛近期發表報告，認為平安保險(2318)若以合理價格入股富通投資，而又取得重大股權，此策略上屬明智之舉，令其較其它中資保險公司于海外投資上更具優勢。


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