日本免费人成黄页在线观看视频_高h文在线_男男视频网站在线观看_寰宇意思

主題: 股指期貨更有利提高資本市場完備性
2008-11-06 21:50:50          
功能: [發(fā)表文章] [回復(fù)] [快速回復(fù)] [進入實時在線交流平臺 #1
 
 
頭銜:金融島總管理員
昵稱:大牛股
發(fā)帖數(shù):112457
回帖數(shù):21857
可用積分數(shù):99734450
注冊日期:2008-02-23
最后登陸:2024-12-20
主題:股指期貨更有利提高資本市場完備性

 資本市場的基本功能是跨期實現(xiàn)社會資源的優(yōu)化配置,而資源配置效率的決定因素之一是市場的完備性。在完備的證券市場里,投資者可以通過持有市場上已有的證券組合,在任意風險狀態(tài)下實現(xiàn)盈利或避險。資本市場的完備度決定了投資手段的豐富程度,完備程度越高,金融系統(tǒng)轉(zhuǎn)移財富、分擔風險的基本功能,越能得以發(fā)揮。

  金融創(chuàng)新的意義在于提高市場的完備性,而允許賣空是構(gòu)建一切完備市場的必要條件。

  就中國股市而言,能夠提供賣空機制的金融創(chuàng)新手段,主要有兩種:股指期貨和融券業(yè)務(wù)。近期,證監(jiān)會宣布即將開展融資融券業(yè)務(wù)試點工作,這是完善中國證券市場的重要舉措。但若沒有股指期貨產(chǎn)品做對沖,能夠參與融券業(yè)務(wù)的證券數(shù)量將非常有限。如果券商認為市場將下跌,就不會愿意融券給投資者進行賣空。這樣,投資者通過融券賣空進行避險的意圖,很可能落空。

  股指期貨的推出,既為投資者帶來一種新的杠桿投資工具,也為投資者提供了管理市場風險的利器。股指期貨規(guī)避系統(tǒng)風險的功能,顯而易見。之外,通過持有股指期貨的空頭,以及部分標的指數(shù)樣本股的多頭,投資者可以構(gòu)造出從任何成份股組合的下跌中獲利的模式,這相當于對股票或股票組合的賣空。比如,投資者想做空券商股,但融券業(yè)務(wù)無法提供相應(yīng)股票組合。此時,投資者可通過持有滬深300指數(shù)期貨空頭,以及除券商股之外的滬深300指數(shù)組合,即可達到賣空券商股的目的。這種投資策略就是所謂的“鏡像交易”。鏡像交易可以彌補融券業(yè)務(wù)在范圍上、規(guī)模上的局限,更適合機構(gòu)投資者使用。

  由此可見,股指期貨不僅可以規(guī)避系統(tǒng)風險,還可用來對成份股或成份股組合進行賣空。由于成份股通常是市場中流動性最高、市值最大的股票,其種類之多、數(shù)量之大,是融券業(yè)務(wù)標的股票無法比擬的。所以,股指期貨所提供的賣空機制也更加充分,對提高市場完備性的作用也更大。因此,與融資融券業(yè)務(wù)相比,股指期貨更是提高我國證券市場完備性的有力工具。




【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺,從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點,與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立,不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險,請讀者僅作參考,并請自行承擔相應(yīng)責任。
 

結(jié)構(gòu)注釋

 
 提示:可按 Ctrl + 回車鍵(ENTER) 快速提交
當前 1/1 頁: 1 上一頁 下一頁 [最后一頁]