主題：筑底階段該如何操作

盡管大盤周三出現(xiàn)大幅下跌，但主要是以浦發(fā)銀行為首的金融股對市場形成較大的殺傷力，拖累了指數(shù)的走低，并造成部分個股的恐慌。但與此同時，市場的個股行情卻是極度活躍，農(nóng)業(yè)股經(jīng)過短暫調(diào)整后再度大幅上揚，不少個股封于漲停位置。再從技術(shù)指標形態(tài)上來看，大盤仍未破位，后市仍然存在著機會。

　　我們先分析一下近期的基本面和走勢，節(jié)后市場主要圍繞年線上方反復震蕩整固，逐步擺脫了前期的恐慌性殺跌走勢，應該說最壞時候已經(jīng)過去，指數(shù)表現(xiàn)和市場的盈利效應將慢慢體現(xiàn)出來。當然目前的不利因素仍在，像CPI、解禁壓力，外圍市場等都有可能使得A股市場再起波瀾，但政策層面頻頻傳來利好信號，對穩(wěn)定市場人氣、刺激投資信心有很大幫助。

　　此外，新基金開閘增加供給對市場也是一支強心劑，2月份“大小非”解禁小高峰的來臨，一定程度上對市場的估值產(chǎn)生了較大壓力。但近期解禁的個股走勢基本沒有受到其“大小非”解禁的影響，反映“大小非”解禁對市場短期走勢的沖擊，并沒有市場此前預期那么大。而且在暫停了6個月之后，近期陸續(xù)有多家股票型基金獲準發(fā)行，并且近日證監(jiān)會還一次性批準了9家基金的專戶理財業(yè)務(wù)資格，這對市場的信心也是很大的鼓舞。

　　另外，上市公司業(yè)績能否保持持續(xù)增長勢頭成為投資者參與股市的重要判斷之點。從已發(fā)布了業(yè)績快報的914家上市公司來看，有728家公司因業(yè)績改善或提高而“報喜”，占比達到80%，報喜的比例創(chuàng)出歷史新高。可以預期，2007年全年業(yè)績實現(xiàn)大幅增長已成定局。

　　事實上，在近期的筑底行情中，投資者可更多關(guān)注具有高送配概念的品種。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至2月18日，兩市共有108家上市公司公布了分配方案(絕大多數(shù)為董事會預案)，其中涉及送股和轉(zhuǎn)增股股本的共有26家，除卻凌鋼股份等6家送配低于“10送(轉(zhuǎn))5”之外，其余20家均屬于“高送轉(zhuǎn)”一族。回顧上述20家公司從公布“送轉(zhuǎn)”方案至今的股價表現(xiàn)，超過八成的公司股價走勢強于同期上證指數(shù)走勢，成為滬深兩市一個強勢板塊。由于近期大盤存在著許多不確定因素，因此選擇高送轉(zhuǎn)題材作為投資目標，既可規(guī)避市場的短期風險，又可在大盤筑底企穩(wěn)后分享牛市盈利。

　　我們認為，2007年度上市公司業(yè)績的突飛猛進加上股權(quán)分置改革中許多上市公司作出了送股的承諾，是導致今年上市公司公布高送轉(zhuǎn)方案的家數(shù)明顯高于往年的主要原因。鑒于目前2007年度年報尚未進入密集批露期，而根據(jù)已經(jīng)批露的年報來看，推出高送轉(zhuǎn)方案的上市公司數(shù)量較往年有明顯的增加，因此，我們相信，隨著年報的批露即將進入密集期，高含權(quán)板塊的炒作將成為年報行情的主導力量，后市高含權(quán)題材的板塊效應也會更為明顯，因而操作上建議關(guān)注其中的投資機會。

　　展望2008年，奧運會、人民幣升值，擴大內(nèi)需等的刺激，上市公司的業(yè)績?nèi)杂型３殖掷m(xù)增長勢頭，所以在技術(shù)形態(tài)仍保持強勢下，大盤的回調(diào)可視為吸納有潛力個股的良機，尤其是在大盤大幅回調(diào)下，應該關(guān)注那些逆勢走強的個股，因為它們往往有可能是有實力機構(gòu)借跌勢吸納因而日后成為黑馬的機會較大。同時，在跌勢中，那些具有高成長高科技和高市場占有率的個股也可以成為戰(zhàn)略配置的品種。

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