主題：股指探底回升 多頭醞釀變盤

　　做多依據：

　 　　
　　一、藍籌股估值風險大幅釋放

　　
　　
　　
　　A股市場周二探底回升，以中國神華(601088)為代表的煤炭股表現搶眼。另外，金融股走勢趨穩，中國太保、中信證券(600030)、招商銀行(600036)等都紅盤報收。中國銀行(601988)目前股價在5元附近徘徊，淪落為兩市第一低價股。從中期角度看，大部分權重藍籌股在持續下跌了30％-40%之后，技術上已經跌無可跌，如萬科A、中信證券等，跌幅都在50%；招行、工行等股價已經跌落到年線附近。我們認為，作為推動指數最關鍵的力量，權重指標股由于持續超跌，估值風險大幅釋放，已經積累較多的反彈動能。操作上，不建議投資者再過分殺跌，建議投資者漲時重勢，跌時重質，逢大盤急跌之時可中線戰略性建倉藍籌。

　　
　　
　　
　　二、證監會手握五大“救市”牌

　　
　　
　　
　　全國政協委員、著名經濟學家厲以寧昨天在接受中外媒體采訪時表示：“印花稅不應該雙邊征收，雙邊征收是沒有道理的。”他稱，印花稅從雙邊征收改為單邊征收是必要的。根據具體情況，印花稅從3‰，降到2‰，甚至降到1‰，都是有可能的。事實上，股指目前再度大跌的空間已經非常有限，很顯然，4000－－4200是管理層堅決捍衛的“政策底”。若股指再度大跌，不排除證監會采取“救市”措施。包括一定時間內叫停或暫緩上市公司再融資、新股發行改革、加快合規資金入市、推出股指期貨、敦促財政部將印花稅改成單邊征收等。

　　
　　
　　
　　做空依據：

　　
　　
　　
　　一、CPI上漲8.7%加息預期加大

　　
　　
　　
　　2月份，居民消費價格總水平同比上漲8.7%。通脹壓力不言而喻。投資者對后續管理層可能出臺緊縮性政策的預期更為強烈了，央行隨時有可能加息。股指今日早盤順勢探底也就不足為奇了。另外美國三大股指周一再度大幅跳水，道瓊斯工業平均指數下跌153.54，收于11740.15。在金融板塊領跌下，標準普爾500指數下挫幅度超過1.5％，收于1273.37。納斯達克指數跌幅近2％，尾盤收于2169.34。A股目前的處境內憂外患，短期弱勢格局難改，輕倉控制風險為主。

　　
　　
　　
　　二、加速下跌尋求市場底概率極大

　　
　　
　　
　　兩市股指在早盤創出本輪調整以來新低，滬指最低4063點，深成指最低14312點。滬指自1月14日調整以來已下跌24％，多數個股跌幅都在30％－40%以上。對于空方而言，目前無論是中長期技術面（中期技術面中月、45、季、年線等技術指標均向下拐頭，季線發出中期賣出信號），還是經濟與外圍資本市場，都是將股指打下的最好時機，既然創出了新低就不可能在此維持橫盤，其出局殺跌的動力仍然非常大；對于多方而言，如果不能在此刻展開反擊，而維持盤局，其基本面的變化特別是不確定性因素增加將可能使其全線被套，市場人氣難以重聚，因此目前位置，多空雙方維持橫盤的概率較低。股指再次加速殺跌尋求底部的可能性極高。

　　
　　
　　
　　一目了然：

　　
　　
　　
　　周二股指探底回升，滬指最低下探至4063點，全天小幅上漲19.58點，收于4165.88點。煤炭石油類股票走勢相對較好，中國神華、中煤能源領漲煤炭股。市場成交再度萎靡，顯示多空雙方在目前點位都比較謹慎，股指再度大跌的空間相對狹小。周三看漲。


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