主題：“郭末弱”與他的 五步選股法

——市場人物速描之一

　　上海大學(xué)房地產(chǎn)學(xué)院副院長

　　“郭末弱”是我同學(xué)的外號，暗指“末等弱智”。我們相識于上世紀(jì)九十年代初。當(dāng)時正值蘇聯(lián)和東歐巨變，國際共產(chǎn)主義運動處于低潮。我和老郭相互支持和鼓勵，更加堅定了共產(chǎn)主義必然最終勝利的信仰。此后，我們經(jīng)常一起研讀馬列經(jīng)典著作，不過，我們倆在思想上的進步并沒有化作學(xué)習(xí)成績的相應(yīng)提高。記得政治經(jīng)濟學(xué)我考得最糟糕，老郭比我略好一些，得了61分。我們倆引經(jīng)據(jù)典地批判西方傳統(tǒng)庸俗經(jīng)濟學(xué)的論述,并沒有引起老師的重視。

　　畢業(yè)之后好久沒有聯(lián)系，再見時我們都已來到資本市場淘金。他現(xiàn)在打扮得更像電視里的“不法港商”或者跑關(guān)系的“包工頭”，完全沒有了當(dāng)時意氣風(fēng)發(fā)的革命青年形象。我和他對市場的分歧也就由此產(chǎn)生，他因此回敬了我一個外號：“周部長”，暗諷我推薦的股票都不漲。

　　他曾經(jīng)向我吹噓他的“五步選股法”，我覺得很有道理，這是他把馬克思主義的普遍原理同中國資本市場的具體情況相結(jié)合的思想結(jié)晶。下面將其主要內(nèi)容介紹給讀者，從中可以看出一個多年潛心研究馬列主義毛澤東思想的投資人所具備的超越常人的遠見卓識。

　　第一步是等待水落石出的階段。長征并不是中國革命的低潮，真正的低潮是在井岡山上第五次反圍剿的失利。我們把長征視作一個戰(zhàn)略調(diào)整，培養(yǎng)出堅定的革命火種，就會迎來輝煌的勝利。所以，任何一次市場的快速殺跌之后都不能買股票，不要等反彈，而是在調(diào)整期內(nèi)，仔細觀察各股，那些隨同股指一同創(chuàng)出新低的股票最多也就是隨波逐流的人，甚至有可能是革命的叛徒。我們要找到那些股值在緩步下調(diào)過程中不再創(chuàng)出新低的股票，這些股票質(zhì)地是優(yōu)秀的，只有在這個水落石出的階段，我們才能夠發(fā)現(xiàn)誰是真正的革命者，按照巴菲特的話說就是“退潮時才知道誰穿著褲子”。回顧歷史，2005年市場曾經(jīng)跌到1187點的階段性底部，而銀行股就此形成了低點，不僅沒有跟隨指數(shù)進一步下行到998點，反而逐步抬高底部，因此，銀行股成了此后牛市的龍頭，事實證明他是對的。最近這次大調(diào)整中也有一批股票在2566點見到低點之后沒有跟隨市場進一步下跌，這些就是老郭選出來的第一批大約有100只股票，他說這100只股票是由市場選擇的。

　　第二步是選擇先進生產(chǎn)力。把那些所謂的“價值投資”、“估值洼地”、“嚴重低估”的股票剔除出去，其原則是：公用事業(yè)類的、制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的股票大都不能入選。因為這些股票更像是固定收益品種，不具備先進生產(chǎn)力。股市中所謂的先進生產(chǎn)力是在整個產(chǎn)業(yè)鏈的上游。制造業(yè)天然的缺陷在于：繁榮時期產(chǎn)能有瓶頸，衰退時期這些產(chǎn)能又成為了負擔(dān)。大牛股一定是具有先進生產(chǎn)力的公司，他們大都是服務(wù)業(yè)，要么有先進的管理經(jīng)驗，運營模式，要么有別人不具備的核心競爭力，以很小的凈資產(chǎn)獲取大量的現(xiàn)金流入。而且這類公司幾乎沒有再融資計劃，不需要通過資本市場的股權(quán)融資去擴充產(chǎn)能，這樣就只剩下50只股票。

　　第三步是選擇成長型的中小市值的公司。那些大藍籌并不具備翻番的前景，我們很難相信在已經(jīng)取得大部分市場份額的基礎(chǔ)上，中國石油和中國移動這樣的股票還能夠取得高于市場的增長。我們要牢固把握新興市場的主題，那就是成長。這樣老郭又剔除了30只股票，只剩下20只市值在50億左右、且明確具有成長性的股票。

　　第四步是考察公司治理。人的因素始終是具有主觀能動性的，馬克思主義者注重生產(chǎn)力也重視生產(chǎn)關(guān)系對生產(chǎn)力的反作用。一定要選擇那些大股東沒有濫用權(quán)力，沒有關(guān)聯(lián)交易，沒有占用資金的企業(yè)，而且公司具有對中小股民公平的治理結(jié)構(gòu)，這種良好的公司治理就是能夠促進生產(chǎn)力發(fā)展的生產(chǎn)關(guān)系。這樣的上市公司不會出現(xiàn)大小非拋售、再融資等等現(xiàn)象。這樣老郭就只剩下了不到10只股票。

　　第五步就是給“周不漲”打電話。他主動詢問我對有關(guān)股票的意見，他甚至暗示“我沒告訴老婆，就把房子賣了，打算投資這幾個股票”。讓我在有心理壓力的情況下，謹慎地替他選擇幾個我認為是穩(wěn)健的股票，然后他毫不猶豫地把這幾個股票剔除出去，全倉買入剩下的3、5只股票。他說，人都有一個傾向，你向好朋友推薦股票時，總會不自覺地以“幫他保本”為第一前提，防止今后萬一下跌而導(dǎo)致朋友的損失和責(zé)難。這樣我的潛意識就會向他推薦那些我自認為看得清楚的股票，因而錯殺了真正的大牛股。“別人看得清楚的股票，往往是不漲的，那些你事先看不明白的股票，恰恰是飆升的龍頭”，這是老郭選股的最后一條標(biāo)準(zhǔn)，他用這條標(biāo)準(zhǔn)來排除主觀主義。原來如此，我恍然大悟，我在不知情的情況下成了他選股的反向指標(biāo)。呵，原來“郭末弱”并不笨吶。

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