主題：AB股價差顯著 B股熱浪難退

上證B指漲幅超過9%，深證B指漲幅接近7%，成分股全部漲停，賺錢效應(yīng)十足。市場人士指出，港股的投資邏輯在于價差，而B股折價更明顯，盤子更小。一旦港股投資邏輯映射到B股上，則B股“洼地效應(yīng)”凸顯。只要“價差風”不停，B股熱浪難退。

　　AB股價差顯著

　　這邊廂，投資者緊盯A股大盤4000點的攻堅戰(zhàn)；那邊廂，資金借道滬港通“南下”搶籌港股。恰在此時，B股“意外”崛起，掀起漲停潮，將賺錢效應(yīng)演繹到極致。上證B指昨日上漲9.06%，報收于346.87點，45只正常交易的成分股全部漲停。深證B指昨日大漲6.72%，報收于1273.16點，42只正常交易的成分股全部漲停。

　　值得注意的是，此前B股指數(shù)較為低迷，即便A股風生水起，B股亦巋然不動。2015年1月,上證B指下跌0.35%，隨后兩個月分別小幅上漲2.17%和4.93%。深證B指表現(xiàn)稍好，2015年前三個月分別上漲4.01%、3.48%和4.64%。

　　B股是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在中國境內(nèi)證券交易所上市的外資股，B股公司的注冊地和上市地均在境內(nèi)，在20世紀80年代末、90年代初，正值中國對外開放和吸引外資的鼎盛時期，B股設(shè)立之初是為了吸引外資而設(shè)立，具有較為鮮明的時代背景。但由于A股市場分割，B股在很長一段時間內(nèi)無人問津。昨日B股“容光煥發(fā)”，掀起了瘋狂的漲停潮，成為了聚光燈下的“寵兒”。

　　市場人士指出，隨著資本市場的發(fā)展和開放，B股市場融資、價值發(fā)現(xiàn)、資源配置的作用逐步弱化，參與B股的投資者和機構(gòu)相對較少，股價相對A股大幅折價。近期伴隨A股上升，資金挖掘價值洼地的手自然伸向B股。整體來看，B股更多是跟隨A股運行。

　　資金尋找價值洼地

　　截至4月10日，滬深兩市的全部B股對于A股均為折價狀態(tài)，其中雙錢B股、大名城B股、鼎立B股等10只股票對于A股的折價率超過70%。其中，*ST中毅B對于A股折價率最高，達到79.73%，逼近80%。蘇威孚B、長安B和海航B股折價率相對較低，低于20%，但均超過了10%，分別為17.40%、17.38%和16.95%。由此來看，即便是經(jīng)歷了昨日的全面漲停，AB股價差的溝壑依然顯著存在。

　　資金此前南下炒港股的投資邏輯在于AH價差，而B股的投資邏輯同樣是價差，而這種價差比港股更明顯。上海一家私募人士向中國證券報透露，“資金進港股還需要滬港通或者直接開港股賬戶，投資B股只需要境內(nèi)外匯就可以，相對于港股，B股的折價更明顯，盤子更小。”他做了一個很形象的比喻，“如果港股是缸，B股就是碗，稍微有點流動性過去就可以溢滿。”

　　顯然，無論是南下資金借道滬港通炒港股，還是資金蜂擁入場炒B股，其核心邏輯在于價差收斂。那么這種炒作的持續(xù)性如何，投資者能否參與，應(yīng)該參與什么品種成為市場關(guān)注的焦點。

　　市場人士表示，從目前來看，A股的強勢上行有效激發(fā)了各方的做多熱情，增量資金入場正在積極尋找估值洼地，主動挖掘投資機會，從目前來看，資金做多熱情依然高漲，B股估值優(yōu)勢明顯，同時市場容量小，只要A股預期不變，增量資金入場速度不放緩，“價差風”便會刮不停，B股熱浪也難以消退。

　　從配置品種上看，建議投資者關(guān)注兩條主線，一是AB股差價較大的品種，二是受益于B股改革的純B股。


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