主題：反彈下周有望展開

周五消息面上，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）終于迎來新面孔。中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長胡曉煉6日對上海證券報透露，為了鼓勵符合條件的境外中長期資金投資中國資本市場，一家外國政府基金已于近日獲批QFII資格，但是她沒有透露該機(jī)構(gòu)的名稱和是否已批準(zhǔn)其投資額度。據(jù)統(tǒng)計，截至2007年2月有49家QFII共獲得99.95億美元投資額度，而現(xiàn)在持有的證券資產(chǎn)市值達(dá)近2000億元人民幣，成為資本市場的重要機(jī)構(gòu)投資者。但是自2007年2月后，實際投資額度就沒有再增加。而近期QFII審批的再度開閘將有助于發(fā)展壯大機(jī)構(gòu)投資者整體規(guī)模，從而有利于股市的穩(wěn)定。此外，3月6日，中國人民銀行行長周小川在人民大會堂舉行的記者招待會上表示：利率上調(diào)空間是肯定有的，加息與否須考慮刺激內(nèi)需和大力發(fā)展資本市場的需要等國內(nèi)因素，以及美國降息等外部因素。而對于人民幣加快升值的現(xiàn)象，他認(rèn)為，主要原因并不在抑制通脹，而是匯率形成（機(jī)制）的改進(jìn)和逐步更加市場化。從目前兩會披露的信息看，國內(nèi)現(xiàn)階段宏觀調(diào)控的首要任務(wù)是防通脹，因此如果通脹水平繼續(xù)居高不下，央行再次動用利率工具的時間窗口可能臨近。而2月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下周起將陸續(xù)出爐，市場預(yù)測，下周二將公布的CPI超7%并高于1月份似已定局。另外，工業(yè)品價格月度報告、消費(fèi)品市場月度報告、工業(yè)生產(chǎn)月度報告、固定資產(chǎn)投資月度報告將分別在下周一、周三、周四、周五公布。我們預(yù)計，下周如各數(shù)據(jù)均再創(chuàng)新高的話，不對稱加息就極可能再度出臺。

　　熱點(diǎn)方面，大盤雖然繼續(xù)震蕩，但定向增發(fā)及并購重組題材卻依舊十分火爆。其實，隨著《上市公司收購管理辦法》的正式實施，市場的并購重組活動正不斷持續(xù)升溫，我們認(rèn)為其中的原因在于以往由于股權(quán)分置的存在，資本市場對上市公司流通股估值偏高，金融資產(chǎn)長期預(yù)期收益率低于產(chǎn)業(yè)投資收益率，流通股市場和產(chǎn)業(yè)資本基本無緣。但當(dāng)前市場正逐步進(jìn)入全流通時代，由于大股東股份獲得了流通權(quán)，對上市公司的態(tài)度發(fā)生了積極的變化，有動力向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而提升公司的投資價值，增大公司的市值。同時，目前基金主導(dǎo)的權(quán)重指標(biāo)股仍處于整固階段，游資主導(dǎo)的題材股面臨再度走強(qiáng)的機(jī)遇，市場有望再現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)。因此，在全流通的市場下，隨著并購的大量出現(xiàn)，重組題材個股也隨之再度活躍，同時與以往相比，其內(nèi)涵更加的豐富，對企業(yè)的影響也更大，將展現(xiàn)更多新的特點(diǎn)，也為投資者提供更多新的機(jī)會，后市該板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　技術(shù)面上，本周大盤呈現(xiàn)震蕩整理的走勢，中國平安(601318 )等部分權(quán)重指標(biāo)股的下跌，直接導(dǎo)致了股指的大幅震蕩，而近期一些熱門題材股的調(diào)整，則對市場人氣產(chǎn)生較大的打擊。近階段，市場上關(guān)于一些大盤股巨額融資的風(fēng)波仍未平息，這直接影響了投資者的持股信心，使得權(quán)重股成為市場空方的主要打壓對象，而權(quán)重股的持續(xù)調(diào)整又對指數(shù)形成明顯的拖累?？傮w而言，在消息面不變的情況下，大盤目前仍有進(jìn)一步整固的要求，不過，在經(jīng)過前期持續(xù)的大跌之后，股指技術(shù)上超跌已經(jīng)較為明顯，加上前期低點(diǎn)的支撐作用，短線大盤有望展開技術(shù)性反彈。




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