主題：A股震蕩有20%收益該滿足

　今年市場行情撲朔迷離，怎樣理財投資？本周六、周日，由建行四川省分行與本報合作舉辦的“建行·財富·萬人百場理財大巡講”將正式拉開帷幕。精英云集的講壇上，專家們會透露些什么？面對當前的市場低迷，他們持什么樣的觀點？本報提前采訪了部分主講嘉賓。

　　把握三條主線 今年理性收益為20%

　　王國衛：華安基金首席投資官

　　2007年在平靜中前行，而2008年的投資壓力會比較大，不再像2006年、2007年那么有底。

　　有人認為股指今年會沖上8000點，甚至10000點，也有人認為會跌到3000點附近。在我看來，今年A股指數波動不會太大，4500～6200點的區間比較適合。對個人投資者而言，2008年關鍵是把握三條主線。

　　首先，輕度通貨膨脹肯定會貫穿全年。雖然官方口徑還只是防止經濟過熱向通貨膨脹轉變，但從多個渠道統計出的數據分析，輕度通貨膨脹已經出現，并且短期內難以消除。

　　其次，是人民幣升值。2007年，人民幣升值加速，今年還會繼續，2008年我國經濟仍然具備高速增長的潛力，A股市場發生逆轉的可能性不大，投資者可關注原材料以外購為主的行業，如造紙。此外，金融、地產等受益于人民幣升值的行業，從長遠看也不錯。

　　第三，就是產業政策的變化。今年，國家強調要關注民生、關注環保，消費服務、節能減排等行業值得投資者關注。

　　有人認為，因為有奧運會、世博會，A股牛市至少會持續到2010年。我不贊同這一觀點。我認為，A股牛市的延續，主要是股權分置改革和上市公司質量的改善，我們不同于韓國、希臘等規模很小的國家，一場奧運會對資本市場的影響并非如有些人想的那么明顯。

　　今年，投資者要學會降低預期收益率，不要再指望隨隨便便就賺100％或200％，其實有20％左右的收益率就該滿足了。

　　A股震蕩 可選擇債券型基金

　　鐘鳴遠：易方達固定收益部

　　總經理助理兼增強回報基金經理

　　我們認為A股牛市的基礎并沒有動搖，不過今年的宏觀環境不太理想，就連巴菲特也認為美國經濟已步入衰退期，這對中國經濟的影響無疑會逐漸增大。與此同時，在經歷了連續5年經濟高速增長后，今年的經濟增長速度應該有一定回落，A股的融資壓力很大，今年股指震蕩會比較厲害。

　　我的建議是，目前是最好的債券型基金介入機會。這并非因為我自己是債券型基金經理，就給出這樣的論點，而是考慮到當前國內外的宏觀經濟環境。其實，從多家基金公司近期推出的基金品種看，現在的確是投資債券的最好時機。

　　我無法準確判斷債券型基金的收益率，但從債券型基金的投資范圍分析，預期年收益率超過當前6～7％的物價水平應該是沒問題的。

　　沒有拐點 投資房地產仍有機會

　　楊繼瑞：西南財經大學經濟學院教授

　　面對目前的房地產市場，有人說是拐點，有人說會觸底反彈，我主張“平穩論”。對于當前的房地產市場，我的基本判斷是房地產市場會在開發商讓利的情況下平穩運行，出現房價=成本+平均利潤的格局。

　　此前一些開發商打折讓利，促使樓市成交量回升，說明市場對于現在的價格和這樣的方式能接受。另外，經濟發展水平和房地產成本也決定了樓市不會出現“拐點”。

　　現在是房地產市場的一個調整期，之后房價會出現上漲，但是不會漲到像以前一樣的水平。所以，現在投資房地產市場是個不錯的機會，尤其是一些大樓盤，房價已降到平均利潤水平，適合于居住。如果純屬投資，我認為小戶型、旅游休閑型及商業用房仍具有較高投資價值。

　　現在有不少購房者持幣觀望，我個人認為城市化進程和個人收入水平的提高不可阻擋，政府也主張增加老百姓的財產性收入，房地產市場不會出現寒冬。

　　重點把握中小盤股機會

　　牟旭東：華寶興業

　　多策略增長基金經理

　　今年牛市基礎依然存在，但是像去年和前年那樣的單邊牛市不會再出現了。2008年的市場演繹將會十分復雜。

　　從宏觀面看，預計美國次債危機引發的問題在一季度末仍有一次集中爆發，美國消費的下降將實質性影響到中國出口；從國內消費看，居民消費在短期內不可能大幅增長，但潛力巨大。我們認為，投資將是推動2008年經濟增長的主要動力。

　　從全年來看，可以確定的是：中國的經濟增長依然可以“傲視全球”，投資增長仍然是2008年的“亮點”。在這樣的背景下，我們在操作基金時會更傾向于中小市值的公司，把握中小盤股的投資機會，堅持長期持有具有行業優勢的消費類公司。

　　建行代銷的基金 去年平均回報超100％

　　所代銷的開放式基金總回報率長期居第一名

　　股市震蕩厲害，個人投資者今年操作難度加大。建行四川省分行個人銀行部相關負責人告訴記者，多數市民缺乏專業的理財能力，最好的選擇還是買基金，通過基金公司代為理財。

　　2001年11月28日，建行四川省分行率先在全省代理銷售國內第一只開放式基金———華夏成長(行情,凈值,基金吧)。從此，開放式基金這一全新個人金融理財產品進入了老百姓的日常生活。

　　7年來，建設銀行(601939行情,股吧)在個人理財領域里創造出一個又一個輝煌：2002年，代銷的華夏成長基金當年回報率在國內所有開放式基金中居第一名；2003年，代銷的博時價值增長(行情,凈值,基金吧)基金在國內所有開放式基金與封閉式基金最近一年總回報率中排名第一；2006年，與建行合作的上投摩根基金公司被銀河證券評為股票投資管理能力排名第一位；2007年，代銷的華夏大盤精選(行情,凈值,基金吧)基金年收益率達226.28%，居所有開放式基金第一名；2007年，代銷的股票型基金平均回報率超過100%，其中8只基金進入前十強；2007年，晨星咨詢評出的7只五星級基金中，建行代銷的6只榜上有名。

　　建行四川省分行個人銀行部相關負責人表示，到2007年末，與建行合作的基金公司已達41家，代銷開放式基金200多只，涵蓋所有基金品種。據介紹，目前該行在全省擁有近200名專業理財師，市場研發及客戶維護能力強大。同時，全省的600多個營業網點、1600多臺自助設備，以及網上銀行、電話銀行等都能夠為客戶提供全方位理財服務，并提供7*24小時的基金委托交易。

　　金價4、5月份將出現回落

　　把握價格走勢 投資建行“龍鼎金”

　　3月5日，國際金價上沖至每盎司992美元，逼近1000美元大關，創下了歷史新高。牛氣的金價讓投資者對黃金投資充滿信心，北京中匯安高信息咨詢公司首席金融分析師郭暉認為，金價長期是看漲的，但在今年4、5月份會回落至每盎司900美元以下。

　　郭暉稱，黃金投資主要分為兩種：實物黃金和紙黃金。如果投資實物黃金，應堅持長線持有，“客戶什么時候介入都沒問題”；如果是投資紙黃金，目前價格就偏高了，建議在4、5月份金價回調之后再介入。

　　建行四川省分行個人銀行部相關負責人表示，“龍鼎金”是建設銀行黃金業務的專屬品牌，旗下共有“賬戶金”和“實物黃金”兩大主打產品。

　　據介紹，“龍鼎金”賬戶金按成色可分為AU99.99、AU99.95，以克為最小交易單位，買入交易起點為10克。投資賬戶金以盈利為主要目的，通過買賣差價賺取利潤。因此，把握價格走勢十分關鍵，較適合于有一定風險承受能力和投資經驗的投資者。

　　據稱，“龍鼎金”實物黃金包括投資金條、生肖紀念金章、金鼠賀歲金條和金鼠生肖金章等，黃金成色均為99.99％的“千足金”，最符合人們藏金需求。

　　家庭理財 還需配備保險產品

　　家庭投資理財，保險占有非常重要的地位。昨日，太平人壽四川分公司業務總監黃藝在接受記者采訪時表示，從長遠考慮，萬能險的收益不錯，這也會是他們今年主推的險種。

　　黃藝稱，從公司銷售看，2007年購買投資類險種的客戶居多，其中萬能險占到三分之二，投連險占三分之一。據稱，對家庭理財來說，保險是必不可少的一部分，特別是萬能險，其長期收益是比較理想的，惟一缺點是流動性差了一點。

　　黃藝建議，在購買投資類險種時，客戶要留出足夠的現金，以應付可能出現的資金需要。

　　新華人壽四川分公司銀行業務部總經理胡彬表示，該公司的分紅型和萬能型險種比較受客戶歡迎，特別是分紅類險種，其每年分紅額一直比較平穩。

　　據稱，對普通客戶而言，一般投資類險種占到其投資資產的20％是不錯的選擇。而這些類型的險種在建行的“金融超市”里都可買到。



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