主題：李振寧：調(diào)整不改變十年牛市

　作為資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家，李振寧見(jiàn)證了過(guò)去十多年來(lái)我國(guó)證券市場(chǎng)走過(guò)的機(jī)遇、挫折、改革、重塑和新生。

　　雖然政策的春風(fēng)一度阻擊了空頭資本的突襲，但是目前對(duì)市場(chǎng)的描述有人用了“鼠膽熊心”的詞語(yǔ)，這樣的氣氛還是困擾著股市。日前，記者采訪了曾經(jīng)在2006年提出“牛市十年論”論斷的上海睿信投公司董事長(zhǎng)李振寧先生。

　　如果是2006年，十年牛市剛剛開(kāi)始，今年才進(jìn)入第三年，如今就市場(chǎng)百分之三十的下挫走勢(shì)，如何看目前的市場(chǎng)走勢(shì)？

　　對(duì)此，李振寧表示，百分之三十也好，另外的數(shù)字也好，因?yàn)槭窃谇懊嬗袔妆稘q幅的情況下出現(xiàn)百分之三十的下挫，所以我認(rèn)為這還是一種中期調(diào)整。它本身并不能夠否定十年牛市，因?yàn)椤笆昱Ｊ小钡母拍畈⒉皇呛?jiǎn)單的三兩年周期的大家認(rèn)為的牛熊概念，它實(shí)際上是一個(gè)長(zhǎng)期的周期分析。

　　在全球股市過(guò)去三四個(gè)月經(jīng)過(guò)普遍下滑之后，市場(chǎng)關(guān)注最壞的階段什么時(shí)候才會(huì)過(guò)去？什么時(shí)候可以重新開(kāi)始看好市場(chǎng)？什么時(shí)候才會(huì)安全？

　　“現(xiàn)在就已經(jīng)是最壞的階段，因?yàn)榇蠹乙呀?jīng)把所有能想到的壞的東西都想到了。”李振寧認(rèn)為，招行有25億股，人們就會(huì)想25億股都是要拋出來(lái)的，但是事實(shí)上這25億股很多人都已經(jīng)拿了很多年了，給了流通權(quán)并不等于就一定要賣(mài)。從我的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，我從股市上賺了十倍，這個(gè)也很難再轉(zhuǎn)移到實(shí)業(yè)上了，實(shí)際上一部分人把招行的股票賣(mài)掉，說(shuō)不定會(huì)買(mǎi)最近跌了的浦發(fā)等。所以現(xiàn)在很多恐慌都是建立在動(dòng)輒多少個(gè)億的大非小非上，它們出來(lái)似乎就卷鋪蓋走人。

　　股票其實(shí)既是科學(xué)也是藝術(shù)——既要認(rèn)清企業(yè)是怎樣一個(gè)發(fā)展脈絡(luò)，同時(shí)最后股價(jià)漲不漲還是取決于很多人對(duì)它達(dá)成的共識(shí)。從長(zhǎng)期看，如果我們也有巴菲特那么多資金，我們也可以不管一時(shí)的波動(dòng)，但是在具體的條件下，就會(huì)有一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的等待期，盡管會(huì)有一個(gè)較大的跌幅，但終究還是會(huì)漲上來(lái)。所以在這個(gè)時(shí)候要注意趨勢(shì)。在這個(gè)時(shí)候，要既注意到它的價(jià)值，注意到市場(chǎng)的共識(shí)，還要注意到趨勢(shì)的變化，這樣才能做到最好。

　　對(duì)于今年投資方向是哪類(lèi)股票，李振寧回答，前兩年一直覺(jué)得是持股，拿到一個(gè)好的股票不動(dòng)。做波段，在特別低、特別恐慌的時(shí)候，把錢(qián)先拿住。從目前來(lái)看這一輪殺跌最兇的是大盤(pán)藍(lán)籌股，醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、商業(yè)相對(duì)好一點(diǎn)。破了年線以后，很多股票的價(jià)值還是被低估的。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，金融和地產(chǎn)還是有價(jià)值的。



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