主題：聯通股東能左右電信重組

　評級機構惠譽國際日前預計,中國電信將于年內回歸A股,以籌集收購聯通CDMA網絡所需資金。而內地電信業重組后,網通及聯通的財務報表將有改善,因為聯通出售CDMA業務后,有現金獲注入。

　　國金證券分析師陳運紅則認為,中國電信股份公司(H股)將以現金方式收購聯通紅籌公司C網的經營權和用戶價值,待收購完成后,電信集團持有電信H股上市公司股份比例為70.89%。中國電信H股公司先期以租賃方式使用中國電信集團的C網經營權,擇機收購C網資產。

　　電信內部人士向本報表示,中國電信目前已成立“C網事業部”,為未來運營CDMA網絡作充分鋪墊。但電信以何種方式獲得聯通CDMA網絡目前并未有定案,“可能是收購,也可能是資產劃撥”。該人士亦表示,電信兩年內肯定會回歸A股,具體時間點則要視重組節奏快慢而定。

　　早前,中國電信董事長王曉初曾明確表示,公司現金流情況良好,在現有業務沒有變化的情況下,并不需要融資?！暗绻@得新的增長機會,包括獲得3G移動牌照,將會考慮包括發行A股在內的融資計劃”。王曉初甚至稱,“如果獲得移動牌照,可能當天就會宣布希望進入A股市場”。

　　投行大摩分析,聯通向中國電信出售CDMA業務的交易,須尋求小股東投票通過。因此“聯通小股東最能左右電信業重組過程”。

　　目前,關于中國電信對CDMA網絡收購價格不一,申銀萬國的估值為642億元人民幣,而中金的估價約為500億元人民幣。此前關于C網價格的最高估價是1200億人民幣。



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