主題：平準基金可以配合股指期貨的推出

　摩根大通亞洲區董事總經理、大中華區首席經濟師龔方雄日前建議成立一個市場平準基金，專門來買“大小非”減持的股票，以維持市場的穩定。

　　龔方雄認為，限售股解禁既然是在股改過程中遺留下來的問題，那么管理層就不應該推卸責任，現在既簡單又有效率的辦法就是國家應該成立一個市場平準基金，專門來買“大小非”減持的股票，以維持市場的穩定。可以看一下美國的情況，美國發生了次級債危機，保爾森就向美國國會申請了一個特權，可以在市場上買房利美和房地美的股票。

　　龔方雄表示，“大非”是國家持股，所以不用擔心減持的問題，現在市場擔心的主要是“小非”。所以從運作上可以這樣設計：“小非”要減持的話，以5%-10%的折讓賣給平準基金。那么“小非”愿不愿意以5%-10%折讓出貨呢？答案是肯定的，因為如果在二級市場拋售的話，很容易就砸出一個跌停板，10%就沒了，這樣還不如賣給平準基金。而平準基金在接手這樣一批股票之后，未來可以成立一個指數基金，然后上市，這個指數基金就給投資者提供了另一個跟蹤指數的工具，并且將來還可以配合股指期貨的推出。這個基金甚至可以到其他市場去上市，因為也有很多國際投資者想跟蹤A股指數但缺乏投資手段。



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