主題：認(rèn)清權(quán)證T+0交易機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)

在股票市場(chǎng)的持續(xù)下跌中，空倉(cāng)的投資者每天都在躍躍欲試，期望能夠搶到真正的反彈。但市場(chǎng)是客觀(guān)且無(wú)情的，投資者經(jīng)常是在買(mǎi)進(jìn)股票后發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)走勢(shì)并不像預(yù)期的那樣，但在T+1交易制度下，投資者買(mǎi)進(jìn)股票后即使發(fā)現(xiàn)決策失誤，也只能在第二天作出糾正。這樣，稍有不慎，搶反彈的投資者不但不能獲利還會(huì)被深深套牢。為能夠迅速調(diào)整并糾正錯(cuò)誤的決策，投資者不妨多關(guān)注權(quán)證，畢竟，權(quán)證的T+0交易制度給投資者提供了及時(shí)糾正錯(cuò)誤決策的機(jī)會(huì)。

權(quán)證T+0交易是指當(dāng)天買(mǎi)入的權(quán)證可以當(dāng)天賣(mài)出，而且沒(méi)有次數(shù)的限制。權(quán)證的T+0交易主要是投資者依靠對(duì)權(quán)證日內(nèi)的交易情況進(jìn)行技術(shù)分析，通過(guò)對(duì)價(jià)和量等因素的把握進(jìn)行投資決策。在進(jìn)行權(quán)證T+0交易時(shí)，需要注意以下幾個(gè)要點(diǎn)：

1.謹(jǐn)慎應(yīng)用換手率指標(biāo)。在T+0的交易規(guī)則下，用少量的資金就可以制造大量的成交，因而表現(xiàn)出的交易量和換手率并不能代表真正意義上的成交。例如，假設(shè)某權(quán)證投資者的日均交易次數(shù)為8次，其交易資金為10萬(wàn)元，則其每天能夠創(chuàng)造80萬(wàn)元的交易量。投資者根據(jù)成交量和換手率并不能推測(cè)出真正的市場(chǎng)參與人數(shù)和市場(chǎng)對(duì)投資品種的關(guān)注度。

2.關(guān)注橫盤(pán)后的下跌風(fēng)險(xiǎn)。雖然成交量并不能代表真實(shí)的換手率，但一段時(shí)間的成交量可以從一定程度上反映出參與者的平均成本。當(dāng)這個(gè)成本逐步趨同時(shí)，下跌風(fēng)險(xiǎn)也就在逐步積累。當(dāng)出現(xiàn)這種情況時(shí)，反應(yīng)了入場(chǎng)資金在減少，進(jìn)而無(wú)法打開(kāi)價(jià)格區(qū)間。這個(gè)時(shí)候投資者需要關(guān)注某些持籌碼投資者向下賣(mài)出從而引發(fā)連鎖反應(yīng)的下跌風(fēng)險(xiǎn)。這就是權(quán)證投資者常說(shuō)的久盤(pán)必跌。

3.比較分析把握投資機(jī)會(huì)。在目前供需不平衡的權(quán)證市場(chǎng)中，權(quán)證普漲普跌的局面經(jīng)常出現(xiàn)。權(quán)證投資者在關(guān)注自己投資品種的同時(shí)也應(yīng)密切關(guān)注其他權(quán)證品種的走勢(shì)。某些權(quán)證品種的強(qiáng)勢(shì)上漲一般會(huì)帶動(dòng)其他權(quán)證品種的上升，這是因?yàn)楣┎粦?yīng)求的權(quán)證市場(chǎng)會(huì)促使權(quán)證投資者追逐尚未啟動(dòng)的某些權(quán)證品種，從而帶動(dòng)其上漲。

4.不必一定回避持倉(cāng)過(guò)夜。由于權(quán)證實(shí)行T+0交易，并且權(quán)證的時(shí)間價(jià)值會(huì)隨著到期日的逐步臨近而逐漸減少，所以權(quán)證市場(chǎng)上一直有權(quán)證不過(guò)夜的說(shuō)法。但如果投資者認(rèn)為次日高開(kāi)的可能性比較大，就沒(méi)必要為了遵守回避持倉(cāng)過(guò)夜的一般原則而白白增加交易費(fèi)用。事實(shí)上，對(duì)于一些強(qiáng)勢(shì)的權(quán)證品種，次日的高開(kāi)次數(shù)還是比較多的。

權(quán)證T+0交易對(duì)于投資者的技術(shù)分析水平要求比較高，對(duì)于一些技術(shù)分析水平不高的投資者來(lái)說(shuō)，如果不能準(zhǔn)確把握機(jī)會(huì)，盡量不要做單純的T+0投機(jī)交易，要根據(jù)權(quán)證的價(jià)值指標(biāo)進(jìn)行綜合分析。如果一定要做單純的T+0交易，一定要設(shè)定自己可承受的止損位，并嚴(yán)格執(zhí)行。（



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