主題：國家電投要打造水電資產上市平臺

國家電投集團重組動作頻頻，繼明確核電資本平臺后，又確定了水電上市平臺。

　　9月30日，中國電力(02380.HK)公告稱，接獲國家電投集團的一項資產重組建議，擬以該公司旗下若干主營水電業務附屬公司的控股權作為對價，以認購遠達環保(600292.SH)將予配發的新股。在建議項下擬進行的交易完成后，中國電力將成為遠達環保的直接控股股東。

　　結合同日遠達環保的公告，涉及的主營水電業務的公司包括五凌電力有限公司(下稱五凌電力)、國家電投集團廣西長洲水電開發有限公司(下稱長洲水電)等。遠達環保初步考慮發行A股股票或發行A股股票及支付現金購買，換取上述公司的控股股權并同步募集配套資金。

　　中國電力稱，交易完成后，遠達環保將建設為國家電投在中國境內的水電資產整合平臺；中國電力通過對遠達環保的控股權，進一步鞏固作為國家電投綜合清潔能源旗艦上市平臺的地位。

　　國家電投集團是國內五大發電集團之一，主板上市公司包括中國電力、遠達環保、電投產融(000958.SZ)、上海電力(600021.SH)、電投能源(002128.SZ)、吉電股份(00875.SZ)。

　　其中，中國電力是該集團旗艦發電上市公司，于港股上市；遠達環保是以節能環保為主業的A股上市公司，主要業務集中在脫硫脫硝除塵工程總承包、脫硫脫硝特許經營、水務工程及運營、脫硝催化劑制造及再生、新能源等業務。

　　今年上半年，中國電力實現收入264.72億元，同比增24.18%；集團權益持有人應占利潤(凈利潤)28.02億元，同比增51.5%；總資產達到3255億元。

　　同期，遠達環保營業收入19.9億元，同比增8.65%；凈利潤5209.6萬元，同比下降4.17%；總資產94.5億元。

　　資產重組計劃中提到的五凌電力為中國電力擁有63%權益的附屬公司，主要在湖南、貴州、四川及新疆從事水電、風電及其他清潔能源發電的開發、投資、生產和供應。

　　長洲水電由中國電力持有64.93%的股權，主要在廣西從事水電、風電及光伏的開發、投資、生產和供應。

　　遠達環保表示，本次交易事項尚處于籌劃階段，初步確定交易對手方包括中國電力、國家電投集團廣西電力有限公司等，后續公司將與重組標的相關股東進一步接洽確定最終交易對手方范圍。

　　具體重組標的也正在論證過程中，最終標的資產范圍以后續公告的重組預案或重組報告書披露的信息為準。

　　盡管遠達環保主營環保節能業務，但在近年已開始投資新能源資產。

　　2023年6月9日，遠達環保在互動平臺表示，新能源業務是公司業務轉型的方向之一，目前還處于起步階段，寧都宜山新能源項目是該公司參股投資的第一個光伏新能源項目。

　　隨后，遠達環保還宣布子公司投資了浦江100 MW光伏項目，南方區域多個綜合智慧零碳電廠項目。2023年底，遠達環保還成立公司投資推進辛集市50 MW風電項目，注冊資金6500萬元。

　　央企并購重組能夠在業務和資源上實現優化配置，提高運營質量和效率。國家電投集團密集的重組消息，表現出該集團意圖梳理旗下資產，并重新明確各上市平臺的定位。

　　9月30日午間，電投產融公告，擬通過發行股份方式購買國電投核能有限公司控股股權，同時置出國家電投集團資本控股有限公司控股股權，并將視具體情況募集配套資金。

　　這將使得電投產融成為國家電投旗下的核電上市平臺。

　　國家電投集團旗下吉電股份當前定位為國家電投綠色氫基能源專業化平臺，發電業務主要集中在東北區域；上海電力是集團核心上市公司，也是在江浙滬地區的常規能源的上市平臺。

　　電投能源屬煤炭開采和洗選行業，為大東北地區褐煤銷售龍頭企業，生產的電力產品主要銷售給國家電網東北分部及蒙西電網。

　　在政策推動部署下，國有企業已進入大重組階段。

　　9月，保變電氣(600550.SH)公告稱，中國兵器裝備集團有限公司擬將其直接持有的公司37.98%股份、保定同為電氣設備有限公司100%股權無償劃轉至中國電氣裝備集團有限公司，進行輸變電裝備領域專業化整合。

　　同月，中國船舶(600150.SH)、中國重工(601989.SH)共同公告，正在籌劃由中國船舶通過向中國重工全體股東發行A股股票的方式換股吸收合并中國重工。合并后，新公司將成為全球最大造船上市公司。

　　此外，廣晟有色(600259.SH) 也于今年公告進行國有股權無償劃轉，實控人由廣東省國資委變更為中國稀土集團。

　　2020年，國務院刊發《關于進一步提高上市公司質量的意見》提出，推動市場化并購重組，鼓勵上市公司盤活資產及實現轉型發展等要求。

　　今年7月，國務院國資委副主任王宏志新聞發布會上介紹稱，國資委推進戰略性重組和專業化整合，累計完成28組50家企業重組整合，新組建和接收央企15家。

　　9月24日，證監會發布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，進一步優化重組審核程序，提高重組審核效率，活躍并購重組市場。

　　本次國家電投集團建議進行的交易預計構成重大資產重組，不構成重組上市，但構成關聯交易。遠達環保股票已于9月30日起停牌，并將于10月8日上午開始起繼續停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

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